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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为华融证券市场研究部于2022年3月16日发布的证券研究报告，涵盖国内市场、国际市场、财经要闻、大宗商品、公司动态等多方面内容，重点分析了A股市场表现、外资流出影响、经济数据及全球市场动态。

国内市场表现

• 大盘震荡回调：3月15日，A股市场整体下跌，上证综指收报3063.97点，下跌4.95%；深成指收报11537.24点，下跌4.36%；中小100下跌4.16%；创业板指下跌2.55%。两市成交量达11243亿元，较前一日明显上升。
• 行业表现：30个中信一级行业全线下跌，煤炭、地产、基建等权重股跌幅较大，仅连板指数表现活跃。
• 外资流出：受外资持续流出影响，市场出现深度回调，但短期波动不改中长线趋势，优质资产具备配置价值，建议保持乐观谨慎，挖掘绩优公司。

财经要闻

工业生产数据

• 1-2月全国规模以上工业增加值同比增长7.5%，环比增长0.34%。
• 分行业看，41个大类行业中38个行业增加值同比增长，其中煤炭开采和洗选业增长11.1%，新能源汽车增长150.5%。
• 工业企业产品销售率为97.3%，同比下降1.2个百分点；出口交货值同比名义增长16.9%。

固定资产投资

• 1-2月全国固定资产投资（不含农户）同比增长12.2%，其中第二产业投资增长19.6%，第三产业投资增长9.5%。
• 民间固定资产投资同比增长11.4%，内资企业投资增长12.3%，外商企业投资增长13.3%。

房地产开发投资

• 1-2月全国房地产开发投资同比增长3.7%，但商品房销售面积同比下降9.6%，销售额下降19.3%。
• 房地产开发企业到位资金同比下降17.7%，其中国内贷款、利用外资、定金及预收款均出现下滑。

消费数据

• 1-2月社会消费品零售总额同比增长6.7%，其中除汽车外的消费品零售额增长7.0%。
• 网上零售额增长10.2%，实物商品网上零售额占比达22.0%。

美国监管动态

• 美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）正积极与中国达成合作协议，以解决跨境审计监管困局。

海外市场综述

欧美股市表现

• 美股集体上涨：道指涨1.82%，标普500指数涨2.14%，纳指涨2.92%。迪士尼、微软、苹果、特斯拉等科技股涨幅较大。
• 中概股强势反弹：雾芯科技涨近39%，金山云涨超25%，新东方涨超22%。
• 欧洲股市多数下跌：德国DAX指数跌0.09%，法国CAC40指数跌0.23%，英国富时100指数跌0.25%。

大宗商品市场

• 黄金：下跌2.12%，报1919.20美元/盎司。
• 原油：布伦特原油下跌5.92%，报106.00美元/桶；美油4月合约下跌7.6%，报95.18美元/桶。
• 金属：LME铜下跌2.91%，LME铝下跌4.82%。
• 农产品：CBOT小麦上涨5.56%，CBOT玉米上涨1.27%。

公司动态

• 特斯拉涨价：Model3高性能版和Model Y长续航、高性能版涨价，分别上涨1.8万和2万人民币。
• 特斯拉供应链风险：因俄乌冲突，特斯拉从俄罗斯铝业公司采购铝料面临风险。
• Hycroft Mining获股权投资：获AMC院线和Sprott共计5600万美元股权投资，盘前涨超50%。
• 鸿海印度工厂：计划4月起生产iPhone13，原计划为今年1月。
• 苹果iPhone SE预期：预计首年出货量将超过3500万台，为苹果带来150-200亿美元营收。
• Meta被南非起诉：南非竞争委员会指控其滥用市场主导地位，拟对其处以相当于南非总营收10%的罚款。
• 航空业动态：
  • 达美航空预计第一季度营收恢复至2019年同期的78%左右，盘前涨近7%。
  • 西南航空预计第一季度营业收入减少8%-10%，运力下降7%。

投资评级定义

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• 报告由分析师吕梁撰写，执业证书号为S1490516090001。
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总结

本报告分析了3月15日A股市场大幅下跌的原因，指出外资流出是主要驱动因素，同时强调1-2月中国经济数据整体向好，显示市场具备长期配置价值。海外市场方面，美股上涨，中概股强势反弹，欧洲股市多数下跌，国际油价因俄乌冲突持续走低。报告还提供了多类经济数据、大宗商品走势及公司动态，为投资者提供全面的市场参考。