20240331-华泰期货-锌周报_基本面多空交织_锌价震荡运行_6页_616kb

锌周报总结

• 市场概况: 锌价近期震荡运行，基本面多空交织。矿端短缺和冶炼检修提供支撑，但消费疲软抑制价格。季节性因素和进口锌锭流入影响平衡。
• Supply因素: 矿端加工费下调，冶炼利润倒挂，导致产量低位；海外产能消息矛盾（如加拿大许可恢复潜在供应，但其他矿停产），国内矿产尚未复产，短期供应紧张延续。
• Demand因素: 下游如镀锌、压铸锌合金和氧化锌开工率下降，消费弱于预期，市场信心不足拖累需求。
• 库存情况: 国内七地锌锭库存减少，LME锌库存下降，进口锌锭流入但下游点价提货增多，库存录减。
• 策略建议: 单边和套利均中性，短期可考虑高抛低吸操作，需关注市场情绪变化，暂无明显单边方向。
• 风险提示: 外国冶炼产能变动、国内消费提振超预期、流动性变化等不确定性会影响价格波动。