20260607-华联期货-原油周报_美伊协议仍未最终落地_高位震荡_37页_1mb

报告摘要

本报告分析了2026年6月7日国际及国内原油市场的情况，主要涉及供应、需求、库存、期现市场、宏观数据等多方面。整体来看，地缘政治风险仍未解除，原油价格仍处于高位震荡状态。

供应端：OPEC+原油总产量在4月为3319万桶/日，环比减少173.8万桶/日。中东国家因霍尔木兹海峡航运受阻，储油设施饱和，导致大幅减产。预计2026年全球石油供应将减少470万桶/日，而非OPEC+国家则可能增加82万桶/日。
需求端：IEA预计2026年全球原油需求增速为-42万桶/日，较之前预期下调。美国炼厂开工率回升至高位，而中国因中东问题采取预防性降负，导致开工率低位运行。日本则因释放战略储备及替代进口来源，炼厂开工率有所回升。
库存：全球浮仓库存继续下降，美国原油库存持续去库，成品油库存短线反弹但仍在同期最低位。中国港口库存偏低。高盛测算显示，全球原油库存可能在5月底跌破相当于全球100天需求量的水平。
期现市场：国际原油价格高位震荡，SC原油走势弱于外盘，主要因进口来源广泛、运费下行及交割品种扩容。SC2608合约区间参考560-630元/桶。
地缘政治影响：美伊协议尚未最终落地，霍尔木兹海峡航运受阻影响了中东原油出口，导致供应紧张。美国对伊朗实施海上封锁，使其原油出口量大幅下降。
宏观数据：EIA短期能源展望将2026年全球石油需求预计平均增长20万桶/日，低于上期的60万桶/日。

全球原油产量：预计2026年全球石油供应将减少470万桶/日。
OPEC+产量：OPEC+计划在9月分3次提高配额，最终解除供应限制。
美国产量：美国原油产量稳中有升，4月页岩油产量为944万桶/日，占总产量69%。
中东国家：
- 伊朗：4月原油产量小幅下降，5月可能减少150万桶/日。
- 伊拉克：原油产量削减至不足150万桶/日，主要依赖北部管道出口。
- 阿联酋：4月原油产量下降，但5月有所回升。
- 沙特：因霍尔木兹海峡航运受阻，原油产量削减超200万桶/日。