20171203-安信证券-传媒周观点46期_影视分销取得突破_关注精品剧海外发行大趋势_17页_1mb

传媒行业周观点总结（2017年12月3日）

核心内容概述

本报告聚焦2017年12月3日的传媒行业动态，涵盖影视、游戏、教育、营销等多个领域。重点分析了行业趋势、市场表现、上市公司动态及投资建议，同时提示相关风险。

主要观点

1. 精品剧海外发行取得突破

   • 阿里网络剧《白夜追凶》被Netflix买下海外发行权，成为首部在海外大范围播出的中国网络剧集。
   • 这标志着中国精品剧在影视分销环节的重大进展，未来出海有望成为精品剧的长线逻辑。

2. 行业格局加速确立

   • 在线视频平台助力精品剧价格提升，一剧三星/四星模式进一步强化这一趋势。
   • 精品剧提价逻辑强化，同时考验制作公司的综合实力，行业将加速整合。

3. 市场表现

   • 上周传媒互联网板块上涨0.62%，个股表现分化明显，梅泰诺、中青宝、上海钢联涨幅居前，山东出版、汇冠股份、掌阅科技跌幅居前。
   • 2017年以来，板块整体表现不一，部分个股如掌阅科技涨幅显著。

4. 行业要闻

   • 优酷《白夜追凶》首次“出海”，Netflix买下发行权。
   • 腾讯与蓝洞公司联合推出《绝地求生》正版手游。

5. 公司动态

   • 唐德影视对Talpa提起仲裁，同时实控人增持公司股份。
   • 立思辰拟收购教育行业资产，不构成重大资产重组。
   • 部分公司如梅泰诺、*ST德力等发布业绩预告及利润分配方案。

6. 重点公司推荐

   • 影视综艺板块：唐德影视、慈文传媒、鹿港文化、新文化、骅威文化。
   • 游戏板块：天舟文化、完美世界、三七互娱、游族网络、富控互动、恺英网络、中文传媒、天神娱乐。
   • 电影板块：幸福蓝海、北京文化、中国电影。
   • 教育板块：百洋股份、立思辰、开元股份。
   • 营销板块：宣亚国际、华扬联众、科达股份、利欧股份、思美传媒、分众传媒。
   • 国企板块：东方明珠、凤凰传媒、南方传媒、中南传媒、长江传媒、大地传媒。

关键信息

市场回顾

• 上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块分别上涨-1.08%、-1.39%、1.23%、0.62%。
• 梅泰诺、中青宝、上海钢联涨幅居前，山东出版、汇冠股份、掌阅科技跌幅居前。

行业运行数据

电影

• 票房：2017年第47周（11.20-11.26）周总票房约6.02亿，环比减少17%，同比减少10%。
• 排片：全国排片合计189.1万场，前五为《寻梦环游记》（42.6万场，22.55%）、《正义联盟》（34.3万场，18.17%）、《追捕》（27.7万场，14.64%）、《引爆者》（16.3万场，8.63%）、《烟花》（13.5万场，7.15%）。
• 院线：票房前十的院线包括万达院线、上海联和院线、中影南方新干线等。

电视剧

• 网络播放量：最近7日电视剧网络播放量TOP10中，《急诊科医生》、《生逢灿烂的日子》等表现突出。
• 卫视收视率：52城卫视全天平均收视前五为北京卫视、上海东方卫视、湖南卫视、浙江卫视、江苏卫视。

游戏

• 开服数据：运营平台开服前三为37游戏、360游戏、搜狗游戏。
• 重点手游排名：《大天使之剑H5》（三七互娱）、《乱世王者》（中文传媒）、《问道》（吉比特）等表现突出。

风险提示

• 政策对内容监管趋严可能带来短期冲击。
• 行业内竞争可能加剧，影响公司盈利能力。
• 公司治理问题可能影响运营效率。
• 商誉增速过快可能带来减值风险。

总结

本报告指出，中国精品剧海外发行取得突破，标志着行业进入新阶段。在线视频平台助力精品剧价格提升，一剧三星/四星模式将进一步推动行业整合。传媒互联网板块上周表现分化，部分个股涨幅显著，而另一些则出现较大跌幅。在游戏、电影、电视剧等细分领域，市场表现与公司动态均体现行业发展趋势。投资建议关注精品剧、游戏、教育、营销等板块，同时需警惕政策、竞争、公司治理及商誉风险。