20220828-中国银河-消费品零售_化妆品行业周报_海内外消费品零售公司进入业绩密集披露期_维持推荐经营稳定的优质标的_38页_1mb

消费品零售&化妆品行业周报总结

核心内容

2022年8月22日至8月26日期间，国内外消费品零售公司进入业绩密集披露期，整体表现稳健，部分公司积极调整下半年业务布局。分析师维持对经营稳定的优质零售标的推荐，重点关注零售渠道及消费品类的龙头企业。

主要观点

• 行业整体表现：上周商贸零售指数下跌0.62%，优于上证指数、深证成指和沪深300指数。年初至今行业指数累计下跌11.58%，跑赢沪深300指数，但跑输上证指数。
• 政策与市场活动：商务部启动秋季全国消费促进月活动，上海发放电子消费券，国务院部署稳经济一揽子政策，国家发改委确认CPI目标可实现，服贸会即将召开，整体利好消费复苏。
• 板块表现：百货板块表现最佳，线上多渠道销售提振业绩；超市及便利店板块中，三江购物和宁波盒马盈利改善，永辉超市扭亏为盈；一次性卫生用品板块中，豪悦护理保持增长，可靠股份受出生率下降影响。
• 日用化妆品板块：珀莱雅大单品策略有效，H1表现符合预期；丸美股份优化供应链毛利提升；嘉亨家化受疫情影响，业绩下滑；逸仙电商Q2经营性现金流首次转正。
• 电商及服务板块：值得买、若羽臣受疫情影响，但积极拓展新业务；京东业绩稳定，盈利能力强；吉宏股份电商业务趋稳，丽人丽妆部署分仓提升抗风险能力；南极电商受益于渠道优化，上半年营收增长。
• 其他连锁板块：华致酒行优化产品结构，名创优品毛利率创新高；孩子王自有品牌收入提升，线上销售占比增加。

关键信息

一、核心推荐标的

二、核心关注标的

风险提示

• 市场信心不足的风险；
• 转型进展及效果低于预期的风险。