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玉米类市场周报总结（2026.07.10）

核心内容概览

本周玉米及玉米淀粉期货市场整体呈现震荡态势，玉米期价窄幅震荡，玉米淀粉期价震荡收跌。市场受供应端与需求端多重因素影响，包括天气变化、库存水平、替代品价格、企业利润等。

主要观点

玉米市场

• 行情回顾：玉米期货主力合约2609收盘价2311元/吨，较上周上涨6元/吨。
• 行情展望：
  • 美国玉米优良率维持在67%，天气温和，市场预期平稳。
  • 国内粮源集中于贸易商手中，建库成本偏高，形成底部支撑。
  • 饲料企业使用定向稻谷和拍卖粮，需求支撑有限。
  • 淀粉深加工企业库存维持在1个月左右，进入检修期，采购需求收缩。
  • 期价震荡，后期或有走弱倾向。

玉米淀粉市场

• 行情回顾：玉米淀粉主力合约2609收盘价2693元/吨，较上周下跌8元/吨。
• 行情展望：
  • 东北地区检修企业复产，开机率上升。
  • 下游需求转淡，走货放缓，库存小幅增加。
  • 淀粉期价震荡，短线参与为主。

关键信息

价格走势

• 玉米：
  • 9月合约期价震荡，基差为+93元/吨。
  • 9-11月价差为+36元/吨，处于同期中等水平。
• 玉米淀粉：
  • 9月合约期价震荡收跌，基差为+157元/吨。
  • 9-11月价差为+60元/吨，处于同期中等水平。
  • 淀粉-玉米现货价差为516元/吨，环比上升8元/吨。

库存情况

• 玉米：
  • 南方港口库存：内贸玉米库存19.6万吨（较上周减少4.7万吨），外贸库存16.5万吨（较上周减少0.5万吨）。
  • 北方四港库存252.2万吨，周环比减少20万吨。
  • 全国深加工企业玉米库存392万吨，周环比下降1.78%。
• 玉米淀粉：
  • 全国淀粉企业库存118.1万吨，较上周增加2万吨（周增幅1.72%，月增幅0.85%）。
  • 9月合约持仓量228993手，较上周减少33496手。

供应与需求

• 供应端：
  • 玉米库存下降，但贸易商惜售，支撑期价底部。
  • 玉米淀粉企业开机率60.87%，周环比上升0.62%。
  • 玉米进口量同比大幅下降，5月进口58433.99吨，同比减少69.01%。
• 需求端：
  • 全国饲料企业平均库存天数26.01天，环比下降1.37%。
  • 生猪存栏42358万头，同比增加1.5%；能繁母猪存栏3904万头，同比减少3.3%。
  • 养殖利润持续低迷，外购仔猪利润-297.67元/头，自繁自养生猪利润-305.12元/头。
  • 玉米淀粉加工利润为+24元/吨；玉米酒精加工利润为-477元/吨至-484元/吨。

替代品与价差分析

• 小麦-玉米价差：报47.47元/吨。
• 木薯淀粉-玉米淀粉价差：2026年第27周平均价差1503元/吨，环比走扩8元/吨。

波动率变化

• 玉米2609合约隐含波动率8.75%，较上周回升0.57%，处于历史波动率中等水平。

企业与机构信息

• 瑞达期货研究院：
  • 成立于1993年，全国40多家分支机构，是大型全牌照期货公司。
  • 2019年9月在深交所上市，成为第二家A股上市的期货公司。
  • 提供多种市场分析报告与专业服务，如晨会纪要、周报、月报、持仓分析系统等。

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