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菜籽类市场周报总结（2026.07.10）

核心内容概述

本周菜籽类市场整体呈现震荡上涨态势，受国际局势、天气因素及供需变化等多重影响。菜油和菜粕期货价格均有所上涨，但市场波动率有所回升，反映出投资者对后续走势的不确定性。同时，国内进口油菜籽及菜油库存有所变化，供应端压力边际增加，而需求端则受到传统消费淡季和替代品竞争的影响。

主要观点

1. 菜油市场分析

• 行情回顾：本周菜油期货震荡收涨，09合约收盘价为9908元/吨，较上周上涨264元/吨。
• 行情展望：
  • 国际局势方面，美伊冲突再次升温，推动国际油价走强，对油脂市场形成支撑。
  • 加拿大油菜籽种植面积增加，但强降雨导致作物受损，加剧市场对供应的担忧。
  • 欧洲热浪对菜籽作物造成损害，进一步支撑菜油价格。
  • 国内方面，进口菜籽到港增多，油厂开机率回升，供应压力边际增加。
• 策略建议：短期市场震荡，建议短线参与，关注国际局势及天气变化对供需的影响。

2. 菜粕市场分析

• 行情回顾：本周菜粕期货震荡收涨，09合约收盘价为2325元/吨，较上周上涨68元/吨。
• 行情展望：
  • 美国大豆产量预估上调，且高温干旱风险降低，提振美豆期价，间接推动国内粕价。
  • 国内南美大豆到港高峰期，豆粕库存增加，对菜粕形成压力。
  • 菜籽进口量增加，工厂开机率偏高，导致菜粕供应增加。
  • 豆粕与菜粕价差维持低位，豆粕替代优势明显，挤压菜粕需求预期。
• 策略建议：短期震荡，建议短线参与，关注豆菜粕价差及国内需求变化。

关键信息汇总

期货价格走势

• 菜油：
  • 09合约收盘价：9908元/吨
  • 周涨幅：+264元/吨
  • 总持仓量：309,626手（+68,450手）
• 菜粕：
  • 09合约收盘价：2325元/吨
  • 周涨幅：+68元/吨
  • 总持仓量：744,035手（-68,724手）

期货持仓变化

• 菜油：前二十名净持仓为-19,377，较上周-35,381有所改善。
• 菜粕：前二十名净持仓为-227,767，较上周-269,626有所减少。

期现比值

• 菜油：期货比值为4.26，现货平均比值为4.35。
• 菜粕：期货比值为4.26，现货平均比值为4.35。

价差变化

• 菜油：9-1合约价差为+116元/吨，处于近年同期中等水平。
• 菜粕：9-1合约价差为+60元/吨，处于近年同期略偏低水平。
• 菜豆油价差：09合约价差为+1365元/吨，本周有所走扩。
• 菜棕油价差：09合约价差为+686元/吨，本周有所走扩。
• 豆菜粕价差：09合约价差为+724元/吨，现货价差为+520元/吨。

供应端情况

进口油菜籽库存与到港量

• 进口油菜籽库存：截至2026年第27周末，国内进口油菜籽库存为59.40万吨，较上周减少4.00万吨。
• 预估到港量：7、8、9月油菜籽预估到港量分别为13.5、22、19万吨。
• 进口菜油库存：截至2026年第27周末，国内进口压榨菜油库存为40.20万吨，环比增加2.17%。
• 进口菜油量：2026年5月进口总量为115,678.01吨，同比增加4.04%，环比减少100,576.18吨。

压榨量与利润

• 压榨量：截至2026年第27周，沿海地区主要油厂菜籽压榨量为11.24万吨，较上周减少1.27万吨，开机率为28.72%。
• 压榨利润：进口油菜籽现货压榨利润为+104元/吨。

进口菜粕情况

• 进口菜粕库存：截至2026年第27周末，国内进口压榨菜粕库存为2.55万吨，环比下降8.93%。
• 进口量：2026年5月菜粕进口总量为25.36万吨，同比增加30.29%，环比增加0.17万吨。

需求端情况

食用植物油消费与产量

• 食用植物油产量：截至2026年4月30日，当月产量为384.2万吨。
• 餐饮收入：截至2026年5月31日，当月餐饮收入为4605亿元（2月累计填充）。

饲料产量

• 饲料产量：截至2026年5月31日，当月饲料产量为2890万吨。

合同量变化

• 进口压榨菜油合同量：截至2026年第27周末，合同量为30.17万吨，环比下降10.60%。

市场波动率

• 菜粕隐含波动率：截至7月10日，为17.33%，较上周15.18%回升2.15%，处于20日、40日、60日历史波动率相当水平。

附注

• 本报告由瑞达期货股份有限公司研究院发布，内容基于公开可获得资料整理，不构成投资建议，仅供参考。
• 报告涵盖菜油、菜粕期货及现货市场分析、供需变化、价差走势、持仓及库存数据等内容，为投资者提供全面的市场参考。