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太平洋钢铁周报总结

核心内容概览

本报告主要分析了2021年9月钢铁行业的市场表现、基本面变化及未来趋势，涵盖普钢与特钢两个板块，并对相关原材料如铁矿石、焦炭、焦煤等进行了跟踪分析。同时，对钢材出口、进口、供需变化及行业政策影响进行了深入探讨，提出了具体的投资建议。

主要观点

1. 普钢市场表现

• 出口数据：8月我国钢材出口505.3万吨，同比增长37%，进口106万吨，同比下降53%。由于钢铁出口退税政策的取消，部分钢厂提前出口或存放于保税区，导致8月出口量下降不明显，但预计9月出口量将显著下滑。
• 铁矿石：8月进口铁矿石9749万吨，同比下降2.9%。国内粗钢压减政策初见成效，铁矿均价下跌52.74美元，国内制造业获让利约51亿美元。
• 需求增长：8月五大品种表需增加29.3万吨，建筑钢日均成交量周环比增加3.8%。9月需求环比有望回升，市场景气度持续增强。
• 供给调控：广西、江苏等地区因能耗双控政策实施限产，预计9月广西粗钢产量将减少50.8万吨，江苏9-12月生铁和粗钢产量分别同比减少100.9万吨和134.6万吨，供给收缩趋势明显。

2. 特钢市场展望

• 政策支持：特钢行业受到政策大力支持，我国中高端特钢比例约为4%，仍低于发达国家，未来增长潜力较大。
• 投资建议：重点推荐中信特钢、永兴材料（特钢+新能源）、天工国际（港股）、久立特材、抚顺特钢、钢研高纳等公司。永兴材料因云母提锂技术突破和资源成本优势，成为重点关注对象。

3. 钢材价格与利润

• 价格变化：8月钢材价格普遍上涨，螺纹钢、热卷、冷轧等品种价格分别上涨100-190元。出口价格涨幅显著，如螺纹钢出口FOB价格从812元上涨至850元。
• 利润空间：钢价上涨带动利润提升，预计四季度钢企盈利水平将维持较好状态。铁矿石价格下跌，原料端让利钢厂，焦炭价格则因供给收紧而上涨，利润空间扩大。

关键信息

一、钢材出口与进口

• 出口：8月钢材出口505.3万吨，同比增长37%，但预计9月出口量将明显下滑。
• 进口：8月进口钢材106万吨，同比下降53%。铁矿石进口9749万吨，同比下降2.9%。

二、钢材供需变化

• 产量：截至9月10日，全国247家钢厂高炉开工率为73.57%，环比下降0.65%。螺纹钢、热轧板卷等产量周环比有所波动。
• 库存：钢材社会库存1428万吨，钢厂库存596万吨，总库存2024万吨。部分品种库存周环比下降，市场供需关系有所改善。
• 需求：9月建筑钢材周均成交225719.8吨，较上周增加8197吨，显示需求回暖。

三、行业政策影响

• 能耗双控：广西、江苏等地区实施限产政策，预计9月广西粗钢产量减少50.8万吨，江苏9-12月生铁和粗钢产量分别同比减少100.9万吨和134.6万吨。
• 钢铁关税调整：8月1日国家第二次调整钢铁关税，出口退税政策基本取消，影响钢材出口节奏。

四、投资建议

• 普钢：建议关注受减产影响较小的企业，如太钢不锈、新钢股份、马钢股份等。同时，关注管理提升潜力的本钢板材、华菱钢铁等。
• 特钢：推荐中信特钢、永兴材料、天工国际、久立特材、抚顺特钢、钢研高纳等公司，其中永兴材料因云母提锂技术突破和资源成本优势被重点提及。

行业动态

• 下游需求：地产市场土地成交减少，但建筑钢材需求回升。挖掘机、装载机出口增长显著，显示工程机械行业复苏。
• 原材料价格：废钢价格有所波动，铁矿石价格下跌，焦炭价格上涨，焦煤价格维持高位，影响钢铁行业利润结构。

风险提示

• 政策风险：能耗双控政策可能进一步收紧，影响行业供给。
• 市场波动：钢材价格受国际形势及国内需求变化影响较大，存在价格波动风险。
• 原材料价格：铁矿石、焦炭等原材料价格变动可能影响钢企盈利能力。

数据摘要

• 出口数据：8月钢材出口505.3万吨，进口106万吨。
• 铁矿石：8月均价159.25美元，同比下降52.74美元。
• 焦炭：8月日照港准一级焦炭价格4110元，吕梁出厂价3860元，焦炭利润397元/吨。
• 废钢：9月10日张家港普通废钢价格3340元，浙江舟山船板料价格3840元。

总结

本报告指出，在“碳达峰、碳中和”政策背景下，钢铁行业正经历供给收缩与需求回升的双重驱动，钢价持续上涨，行业盈利水平提升。同时，特钢行业因政策支持和进口替代潜力，具备长期增长空间。建议投资者关注受政策影响较小、管理优化及资源型企业，把握新周期带来的投资机遇。