20260908-财信证券-工程机械行业点评_8月挖机内外销增速分化_出口高增领跑_2页_225kb

工程机械行业总结：2026年8月挖机内外销增速分化

核心内容

2026年8月，中国工程机械行业呈现出内外销增速分化的特点。挖机出口持续高增，而内销增速则有所放缓，显示行业需求结构正在发生变化。

内销表现

• 8月挖机销量：国内销量7986台，同比+3.92%；出口销量11730台，同比+32.7%。
• 1-8月累计销量：共销售挖掘机191557台，同比+24.2%；其中国内销量94619台，同比+17.4%；出口销量96938台，同比+31.8%。
• 国内需求趋势：8月工程机械主要产品月开工率为51%，同比-4.15个百分点，环比+1.06个百分点；月平均工作时长为74.4小时，同比-5.13%，环比+1.01%。表明国内施工需求在传统淡季后出现边际修复，但整体仍偏弱。

挖掘机表现

• 8月挖掘机开工率：49.3%，环比+1.10个百分点；月平均工作时长为57小时，环比+4.97%。
• 电动化进展：8月国内电动挖掘机销售184台，为去年同期的6倍；电动装载机销售3056台，渗透率达56.37%。电动化产品成为存量更新的重要方向。

主要观点

内需弱企稳

国内工程机械需求在8月出现边际改善，开工率和工作时长均结束环比下滑趋势，同比降幅收窄。这表明国内施工活动有所回暖，但整体仍受地产链偏弱、资金约束等因素影响，需求修复温和。

政策推动存量更新

地方政策如湖南、广州对非道路移动机械的淘汰更新政策落地，从补贴激励和使用约束两端推动设备更新。政策红利逐步释放，但传导至终端采购仍存在时滞，电动化设备成为更新主力。

外需持续扩张

海外新兴市场矿业与基建项目集中开工，带动工程机械出口需求增长。非洲锂、铝土矿及黄金项目加速建设，东南亚的马来西亚东海岸铁路进入动态检测阶段，进一步释放设备采购需求。出口增长成为行业主要驱动力。

关键信息

数据来源

• 中国工程机械工业协会
• 财信证券研究报告

投资建议

• 出口导向：受益于海外新兴市场矿业与基建项目集中开工，工程机械出口需求景气度有望延续。
• 内需修复：国内非道路移动机械淘汰更新政策陆续落地，叠加开工率边际修复，内需呈弱企稳态势。
• 电动化趋势：电动化产品成为存量更新的重要选择，关注其发展方向及市场渗透率。

风险提示

• 海外需求不及预期
• 汇率波动风险
• 行业竞争加剧
• 设备更新政策落地不及预期

投资评级说明

• 行业评级：领先大市（行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上）
• 股票评级：以报告发布日后的6-12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。

总结

2026年8月，工程机械行业呈现出口高增、内销弱企稳的格局。国内需求在传统淡季后出现边际修复，电动化产品成为存量更新的重要方向。海外市场因矿业与基建项目集中开工，带动出口持续增长，为行业提供结构性机会。未来需关注重点基建项目落地节奏与设备更新政策推进效果，以判断内需修复的持续性。