20160523-广发证券-锂行业深度报告_锂再迎春_20页_1mb

报告摘要

锂行业深度报告总结

核心内容

本报告分析了锂行业的发展前景，指出锂行业将迎来新的增长周期，主要受锂电池行业迅猛发展推动。2016年第一季度，中国锂电池电芯产量同比增长95.7%，其中车用动力电池增长最快，新能源汽车用动力电池产量占比从19.6%提升至55.3%。预计2016年全球碳酸锂需求将达到21万吨，与总供应量基本匹配，供需格局稳定，碳酸锂价格有望维持平稳或上涨。

主要观点

锂电池发展迅猛：锂电池是碳酸锂需求的主要驱动力，预计未来三年碳酸锂整体需求将以14.8%的复合增长率快速增长。
电池级碳酸锂需求增长快：电池级碳酸锂主要用于新能源锂电池，其需求增速远高于工业级碳酸锂，预计2016-2018年电池级碳酸锂需求分别为9.36万吨、12.15万吨、16.49万吨。
锂矿供给有限：尽管有新增产能，但实际产出受限，预计2016年全球碳酸锂供给为20.98万吨，与需求基本平衡，但考虑产线库存，仍存在短缺。
新能源汽车带动需求：国内新能源汽车销量快速增长，预计2016年将达到60万辆，带动动力电池需求大幅增长，国外市场也逐步步入成熟阶段。
储能电池带来新机遇：随着光伏、风电装机量增长，储能市场快速发展，锂电池在储能领域的应用将带来新的需求增长点。

关键信息

2016年碳酸锂供需情况：预计2016年全球碳酸锂需求为21万吨，供给为20.98万吨，供需基本平衡。
电池级碳酸锂占比提升：电池级碳酸锂在碳酸锂总需求中的占比由2015年的39%提升至2016年的44.6%。
主要需求领域：
- 3C电池：预计年复合增长率为10%，带动碳酸锂需求增长。
- 动力电池：预计未来三年复合增长率达69%，成为碳酸锂需求增长的核心动力。
- 储能电池：未来将成为碳酸锂需求的重要增长点。