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文档总结：谷物替代叠加春玉米上市，盘面底部震荡

核心内容概述

本报告分析了当前玉米及玉米淀粉的市场走势，结合国际供需、国内现货价格、替代品价格、期货市场数据以及天气影响等因素，对市场进行了全面评估。整体来看，玉米及淀粉市场在短期内呈现底部震荡态势，价格受多种因素影响波动较大。

主要观点

国际市场分析

• 美玉米走势：受原油价格下跌和中西部降雨影响，美玉米09合约冲高回落，预计8月天气和USDA报告将加剧盘面波动。8月报告前，美玉米价格预计在440美分/蒲附近震荡。
• 进口成本与利润：中国对美玉米进口关税为11%，高粱为12%，进口利润较好，巴西进口利润缩小。
• 非商业净多持仓：美玉米非商业净多持仓继续增加，显示市场多头情绪增强。
• 乙醇产量：美国乙醇产量维持高位，对玉米需求形成支撑。

国内市场分析

• 玉米现货价格：东北玉米价格回落，港口玉米价格也有所下滑，8月中旬部分春玉米上市导致玉米现货探底。
• 深加工情况：深加工企业玉米消耗量增加，库存下降，但淀粉现货价格回落，利润下降。
• 淀粉市场：淀粉厂开机率上升，库存增加，但预计下周库存将下降。淀粉现货价格偏弱，盘面贴水较大，下跌空间有限。

替代品影响

• 小麦价格：小麦价格继续回落，与玉米价差缩小，对玉米价格形成一定压制。
• 糙米投放：本周糙米投放100万吨，但成交率大幅下滑，显示市场对替代品的需求有限。
• 玉米与小麦价差：华北与东北玉米价差缩小，反映区域供需变化。

关键信息

国际玉米供需数据（USDA 7月）

国内玉米与淀粉市场数据（截至8月7日）

• 深加工企业：
  • 玉米周度消耗量：119.23万吨，较上周增加2.55万吨。
  • 开机率：60.55%，较上周上升1.06%。
  • 玉米库存：96家饲料厂平均库存25.61天，环比下降0.16天，同比减少15.89%。
• 淀粉库存：截至8月5日，玉米淀粉库存为127.75万吨，较上周增加2.7万吨，增幅2.12%。
• 玉米价格：东北玉米价格回落，华北玉米价格偏弱，玉米现货整体偏弱。
• 玉米淀粉价格：淀粉现货价格回落，副产品价格偏弱，深加工企业利润下降。

期货市场策略建议

1. 单边交易：

   • 美玉米12合约可尝试在450美分/蒲附近买入。
   • 11玉米可考虑在2200附近短多。

2. 套利交易：

   • 11玉米与淀粉价差逢低做扩。

3. 期权策略：

   • 11玉米逢低累购。

周度数据追踪

美玉米出口检验

• 本周出口检验188万吨，累计出口7727万吨。
• 本周对中国出口0万吨，累计对中国出口0万吨。

国内港口库存

• 北方四港：玉米库存203.6万吨，周环比减少5.9万吨。
• 广东港口：
  • 内贸玉米库存9.5万吨，较上周减少0.2万吨。
  • 外贸玉米库存28.2万吨，较上周增加1.0万吨。
  • 进口高粱159.6万吨，较上周增加2.9万吨。
  • 进口大麦122.1万吨，较上周增加18.7万吨。

天气影响

• 8月天气：预计8月3-6日，东北、华北、黄淮等地将出现强降雨和高温天气，对玉米生长和收割造成一定影响。
• 台风“白海豚”：8月6日后向我国东部海域靠近，对华东地区海水养殖设施构成风险。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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