20260801-广发期货-苹果月报_新旧交替期_天气扰动带动盘面阶段反弹_18页_2mb

报告摘要

苹果月报总结

核心内容

2026年7月苹果期货市场经历新旧季交替，主力合约（AP2610）价格先抑后扬，主要运行区间为7400至7800元/吨。市场交易重心逐步从旧季库存去库、需求淡季承压转向新季晚富士生长及早熟苹果定价预期。

主要观点

价格走势：7月苹果期货主力合约（AP2610）先抑后扬，月初维持7700元/吨上方震荡，随后承压下行至7401元/吨，月下旬反弹至7800元/吨一线，月度涨幅为1.33%。
基差与月差：基差转负，截止7月31日为-224元/吨，较上月下跌1540元/吨。10-01价差先走强后回落，截止7月31日为213元/吨，较上月上涨197元/吨；10-11价差为179元/吨，较上月上涨67元/吨。
供需分析：
- 供应端：全国苹果套袋工作7月上旬全面完成，套袋量同比增加8.71%，甘肃产区增幅达15%-30%，成为增产核心。早熟苹果集中上市，价格高开低走，收购价同比低于去年0.4-1元/斤，压制新季晚熟富士的开秤价。
- 需求端：广东三大批发市场（槎龙、江门、下桥）到车数量同比增加，但环比减少。山东、洛川、静宁等地晚富士价格维持在2.5-5.0元/斤区间。
库存情况：全国主产区苹果冷库库存量为55.14万吨，较上月减少49.6万吨，同比减少6.47万吨，同比减幅10.5%。库存集中山东产区，库容比为9.26%，其他产区如陕西、甘肃库存大幅下降。
出口数据：6月出口苹果数量54888.061吨，同比增加48.34%，环比减少4.45%；出口金额5699.4219万美元，1-6月累计出口46.52万吨，累计金额49275.4528万美元，同比增加15.94%，环比增加13.08%。
天气影响：7月西北产区持续高温，局部遭遇强降雨、冰雹等极端天气，可能影响新季苹果品质和优果率。
市场情绪：早熟苹果价格回落，对新季富士价格形成压制，市场情绪受天气扰动影响，但新季丰产预期压制盘面反弹空间。

关键信息

早熟苹果价格

陕西咸阳乾县薛录镇产区早熟纸袋秦阳：70#起步30%色度主流价格3元/斤，红度50%以上3.8-4元/斤。
早熟青果华硕：75#起步主流成交价1.8元/斤。
早熟鲁丽：70#起步主流价格2.6-2.8元/斤。

需求与消费

广东三大批发市场到车数量同比增加，但环比减少，反映消费疲软。
7月苹果期货成交量前减后增，总成交20.67万手，10合约成交17.11万手，月度增加9万手。
期货总持仓环比小幅增加，截止7月31日为17.21万手，月度增加4.49万手。

产量与种植面积

2025年全国苹果种植面积达1735.9千公顷，近两年持续增加。
7-8月果实膨大期，天气扰动可能影响新季苹果品质和产量。

未来关注点

新季苹果集中上市，关注天气对品质的影响。
10合约交割替代逻辑，以及节日消费（圣诞、元旦）对需求的影响。

分季度展望

季度	核心关注点
Q1	低库存托底，关注清库节奏、销区走货及替代水果冲击
Q2	交割逻辑主导，5月交割果稀缺，10合约交割替代弥补
Q3	新季预期主导，市场普遍认为2026年丰产，关注7-8月天气
Q4	产量落地，新季集中上市，节日消费带动需求