20230520-国联证券-农林牧渔行业周报_能繁存栏持续去化_5月USDA供需报告发布_12页_882kb

农林牧渔行业周报分析总结

1. 市场表现

本周农林牧渔板块指数下跌2.1%，跑输沪深300指数279个百分点，在申万一级子行业中排名第13。子行业中种植业上涨0.27%，养殖业、动物保健和渔业跌幅居前，分别为-42.5%、-33.2%和-18.1%。个股涨幅前十包括*ST正邦（164.1%）、万辰生物（107.3%）、金新农（86.3%）、新五丰（70.8%）和巨星农牧（66.5%）。

2. 生猪养殖分析

生猪价格持续低位震荡，4月能繁母猪存栏环比下降0.5%，行业已连续5个月亏损。收储政策预期支撑猪价底部，但供给压力和消费端提振有限。分析师推荐养殖成本优异的牧原股份、温氏股份和新五丰，建议关注巨星农牧。

3. 行业其他板块动态

• 种业种植：转基因商业化加速，国内种业进入新一轮增长期，推荐隆平高科、登海种业和荃银高科。
• 饲料板块：原材料价格回调改善毛利率，需求随存栏变动和消费复苏增加，推荐海大集团。
• 宠物食品：市场增速高，线上销售增长显著，推荐中宠股份和佩蒂股份。

4. 热点与风险

• USDA供需报告：上调玉米、大豆产量，下调小麦、稻谷产量。
• 政策发布：《农业植物新品种现场审查工作规范》。
• 投资建议：维持“强于大市”评级，重点推荐生猪养殖、种业、饲料和宠物食品龙头。

5. 风险提示

• 非洲猪瘟扩散、生猪价格持续低位、原材料大幅涨价、玉米价格波动风险。