20170911-东北证券-汽车行业周报第1期_寻找确定性投资机会_关注TPMS和自动变_速箱__23页_2mb

汽车行业周报总结

核心内容

1. 乘用车市场

• 2017年8月狭义乘用车零售销量达187万辆，同比增长6%，环比增长12%，显示出一定的回暖趋势。
• 1-8月累计销量1411万辆，同比增长2.1%。
• SUV板块表现良好，8月销量为78万辆，环比增长13.8%，同比上升22.5%。
• 轿车销量环比增长12.1%，但同比基本持平。
• MPV销量同比下滑明显，反映家用车需求高于商用。
• 一汽-大众、上汽通用、上汽大众和上汽通用五菱分列销量前三。
• 乘用车市场竞争加剧，企业走势分化明显。

2. 重卡市场

• 8月重卡销量预计为9.1万辆，同比增长84%，环比微增1%。
• 1-8月累计销量达76.5万辆，同比增长74%，已超过去年全年总销量。
• 预计全年销量将达105万辆，甚至可能突破110万辆。
• 推荐关注中国重汽、潍柴动力和天润曲轴等重卡产业链受益标的。

3. 新能源汽车

• 工信部启动燃油车禁售时间表研究，双积分政策文件即将公布。
• 新能源乘用车是未来主流方向，利好全产业链。
• 短期利好上游钴、锂和动力电池板块，后续关注整车端投资机会。
• 推荐关注比亚迪、吉利汽车、广汽集团和北京汽车等具备节能与新能源汽车优势的企业。

4. 市场表现

• 汽车板块整体上涨1.03%，跑赢沪深300指数。
• 新能源汽车指数上涨3.46%，锂电池指数上涨5.82%。
• 充电桩指数和中证车联网指数涨幅较小，分别为2.05%和1.07%。

5. 重点公司

• 中国重汽：8月销量11,955辆，1-8月销量89,772辆，同比增长85.18%。
• 潍柴动力：8月销量37,520辆，1-8月销量382,710辆，同比增长15.47%。
• 保隆科技：国内TPMS行业龙头，预计未来3年市场空间将超50亿元。
• 双环传动：自动变速箱齿轮龙头，被推荐为买入标的。
• 万里扬：独立第三方变速箱龙头，被推荐为增持标的。

关键信息

• TPMS（胎压监测系统）：未来3年市场空间有望实现5倍增长，2020年渗透率将达100%。推荐关注保隆科技。
• 自动变速箱：国产乘用车渗透率不足60%，有较大提升空间。推荐关注双环传动和万里扬。
• 重卡市场：8月销量增长显著，预计全年销量将突破100万辆，推荐关注中国重汽、潍柴动力和天润曲轴。
• 新能源汽车：工信部启动燃油车禁售时间表研究，双积分政策即将出台。短期利好上游材料，长期关注整车企业。
• 乘用车走势：车企之间竞争加剧，走势分化明显。推荐关注低估值、高分红的蓝筹股如上汽集团。

风险提示

• 重卡增长速度未能持续。
• 新能源汽车销量不达预期。

重点公司公告

• 海马汽车：8月生产8,274辆，销售10,638辆，1-8月销量同比下降。
• 广汽集团：8月生产144,918辆，销售157,661辆，1-8月销量同比增长。
• 中国重汽：8月生产10,618辆，销售11,955辆，1-8月销量同比增长。
• 凯马B：涉及国有股无偿划转，国机集团收购恒天凯马31.6%股权。
• 一汽夏利：筹划重大事项，9月8日起停牌。

行业动态

• 丰田：推出新研发模式，供应商参与早期研发，提高效率。
• 中国车企：加紧布局东盟市场，如上汽通用五菱在印尼投产。
• 低速电动车：将纳入监管，行业标准提升，企业数量大幅减少。
• 特斯拉：推出新款自动驾驶电动卡车，售价约10万美元，续航能力约480千米。

产业链数据

• 上游原材料：铜价上涨4.517%，铝价下跌0.539%，橡胶和塑料价格指数下跌。
• 乘用车产销量：8月销量增长，但不同企业表现不一。
• 新能源汽车产销量：纯电动和插电混动销量增长，但部分车型销量下滑。

总结

该周报分析了2017年9月中国汽车行业整体情况，重点推荐了TPMS和自动变速箱等细分领域，以及重卡和新能源汽车相关企业。乘用车市场整体呈现回暖趋势，但MPV销量下滑。新能源汽车政策利好不断，但短期内仍需关注补贴政策的影响。重卡市场表现强劲，预计全年销量将创新高。重点公司如中国重汽、潍柴动力和保隆科技被推荐为买入标的，而双环传动和万里扬被推荐为增持标的。行业风险包括重卡增长放缓和新能源汽车销量不及预期。