20171129-富邦证券-2018年经济展望_减税基建延续经济复苏期_新科技扩大产值带动投资与消费_32页_2mb

2018年全球與台灣經濟展望總結

核心內容

2018年全球與台灣經濟展望顯示，經濟持續復甦，但成長幅度較2017年有所減緩。各國透過減稅、基建與財政擴張政策，積極刺激內需與投資，以維持經濟穩定。美國、中國、日本、歐洲與台灣均預期經濟將維持溫和成長，但需面對通膨、利率調整、政治風險及國際貿易等挑戰。

主要觀點

全球經濟展望

• 溫和成長：全球經濟預計成長3.6%-3.7%，略優於2017年。
• 政策推動：各國政府推動財政擴張政策，包括減稅、基建與增加公共投資，以支持經濟持續復甦。
• 貨幣政策：美歐日央行逐步朝中性化調整，流動性緊張壓力不顯著，但需關注政策落實與調整節奏。
• 通膨與利率：美歐通膨預期略升，但未達目標，利率將小幅緩升，投資信心依舊強勁。
• 貿易與原物料：全球貿易回升，原物料供需大致平衡，價格區間波動，有利廠商毛利穩定。

台灣經濟展望

• 經濟復甦：2017年經濟成長優於預期，預期2018年成長率維持2.29%以上。
• 內需與外需：外需出口仍是主要成長動能，內需則需依賴民間投資與政府政策推動。
• 政策支持：前瞻基礎建設、軍公教加薪與稅制改革將帶動投資與消費信心。
• 選舉影響：2018年九合一選舉結果將影響2020年總統大選風向，並反映民眾對執政黨施政滿意度。

关键信息

美國經濟展望

• 經濟成長：預期2018年成長率2.2%-2.4%，優於2017年。
• 稅改法案：減稅與就業法案預計2018年實施，企業與高收入群體為最大受惠者。
• 貨幣政策：聯準會將繼續縮表與升息，預計2018年升息2-3次，利率目標中值預計維持溫和調整。
• 政治風險：期中選舉結果將影響稅改法案的推動與未來政策方向。

中國經濟展望

• 經濟成長：預期2018年成長率6.5%-6.7%，小幅趨緩但維持中高速。
• 產業轉型：產業政策重視結構優化與創新，推動製造業與服務業升級。
• 貿易與政策：貿易關係趨於平和，但需面對美國貿易壓力與歐洲反傾銷聲浪。

歐洲經濟展望

• 經濟成長：預期2018年成長率1.9%-2.0%，優於2017年。
• 通膨與利率：通膨預期略升，但未達目標，央行逐步減少QE購債。
• 政治與社會：政治局勢穩定，但英國退歐談判與義大利選舉將影響經濟與市場。

日本經濟展望

• 經濟成長：預期2018年成長率1.4%，略低於2017年的1.9%。
• 通膨與政策：日銀預期通膨率可望升至1.4%，但未達2%目標，將延續QQE政策。
• 政治與政策：安倍內閣預期延長任期，維持寬鬆貨幣政策，但需觀察購債規模與政策調整。

台灣政策與稅改

• 稅制改革：個人與企業稅負調整，包括未分配盈餘稅率減半、提高個人扣除額等。
• 前瞻基礎建設：首期預算1,089億新台幣，預期帶動經濟成長與就業機會。
• 投資環境改善：改善「五缺」問題，提振民間投資信心。

關注風險

• 美國聯準會政策：新主席鮑威爾可能影響貨幣政策方向與市場預期。
• 稅改法案：若未能如期實施或規模不如預期，可能影響經濟與市場信心。
• 選舉結果：2018年期中選舉與九合一選舉將影響政策落實與政治穩定。
• CRS實施：2018年上路，揭露海外所得，增加補稅壓力。
• 國際貿易與政治：美國貿易政策與英國退歐談判可能影響全球貿易與市場信心。

2018年重要事件

• 稅改法案：預計2018年實施，企業與高收入群體為主要受惠者。
• 期中選舉：11月舉行，影響共和黨與民主黨執政格局。
• CRS上路：2018年開始實施，對跨境所得者影響重大。
• 歐洲央行縮表：可能於2018年底停止QE購債，影響全球資金流動。
• 台灣九合一選舉：反映執政黨施政成果，影響2020年總統選舉風向。

結語

2018年全球與台灣經濟展望顯示，經濟復甦持續，但需面對政策落實、通膨控制與政治風險等挑戰。各國積極推動財政擴張與結構改革，以維持經濟穩定與投資信心。投資者應密切關注政策動態與市場變化，以掌握投資機會與風險。