20220805-信达期货-铜铝早报_情绪向左_基本面向右_铜价短期在震荡中摸索_6页

信达期货铜铝早报总结

核心内容概述

信达期货发布的2022年8月5日铜铝早报指出，铜价和铝价短期内均处于震荡状态。铜价基本面相对较强，但受宏观环境影响，市场情绪偏弱，铜价短期区间震荡，后续或有上行机会。铝价则因市场情绪扰动和内外盘基本面割裂，短期以宽幅震荡为主。

铜市场分析

主要观点

• 基本面：铜供应偏紧，主要铜企产量严重下滑，赞比亚政府表示无法完成130万吨产量目标，中期供需缺口可能加剧。
• 供应端：铜精矿港口库存累库，TC（加工费）下行，短期供应未明显受冲击。
• 需求端：国内消费数据向好，房地产销售和融资数据回暖，汽车和新能源消费大幅增长，空调和电冰箱产量同比上涨。
• 库存表现：三大交易所库存持续去库，上期所仓单库存降至年内新低，洋山铜溢价处于高位，进口盈利窗口持续打开。

现货成交

• 昨日现货市场成交一般，升水较前日上涨80元/吨。
• 主流时段平水铜升160元上下，好铜升170元上下成交尚可，二时段升水小幅上调但成交稀少。

策略建议

• 前期的多头逢高可择机平仓。
• 关注点包括全球经济复苏情况、库存表现。

铝市场分析

主要观点

• 市场情绪：铝价受多空博弈影响，短期震荡为主。
• 内外盘基本面：国内增产加成本下行，国外则因能源短缺导致成本高企，面临减产风险。
• 成本与供需：国内水电供应充足，煤价低位，电力成本下行空间大；氧化铝产能过剩，价格下跌；预焙阳极价格近期下行。
• 出口与消费：未锻造的铝和铝材出口量飙涨，终端产品量产恢复，电解铝下游消费短期有所修复，但需警惕消费传导走弱。

现货成交

• 昨日现货跟盘上涨，华东市场持货商对网价报均价-20~40元/吨上下听闻成交。
• 大户收货积极性较弱，华东市场收货价在18390元/吨左右。
• 持货商积极出货，需方接货意愿不强，整体交投偏弱。

策略建议

• 短期区间操作为宜。

关键数据与图表

铜相关数据

• 上期所库存季节图：显示库存处于下降趋势。
• LME库存：库存变化趋势需关注。
• COMEX库存：库存变化趋势需关注。
• 沪铜连三-连续：反映价格走势。
• 洋山铜溢价：处于高位，进口需求旺盛。
• 铜精矿港口库存：周度库存变化趋势。
• 铜升贴水：显示市场对铜价的预期。
• 沪铜与LME铜比价：剔除汇率影响后的比价关系。

铝相关数据

• 全国氧化铝开工率：显示开工情况。
• 社会总库存：库存变化趋势。
• LME铝库存：库存变化趋势。
• 铝下游需求：需求变化趋势。
• SHFE铝库存：库存变化趋势。
• 铝锭升贴水：显示市场预期。
• LME铝升贴水：显示市场预期。
• 氧化铝价格：价格走势。
• 进口盈亏：显示进口铝的盈利状况。
• 吨铝盈利与利润：反映区域利润差异。

免责声明

• 本报告为“信达期货”所有，未经授权不得发布、复制。
• 报告基于公开资料或实地调研，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容不构成投资、法律、会计或税务建议，仅作为信息参考。

附件

• 安卓版App：下载链接
• iOS版App：下载链接

总结

铜和铝市场短期内均处于震荡状态，铜价因基本面较强但宏观情绪偏弱而波动，铝价则因内外盘基本面割裂和成本压力而震荡。投资者需关注全球经济复苏、库存变化及成本波动等因素，合理制定操作策略。