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有色金属市场周报总结

核心内容概述

本报告汇总了2026年9月7日主要有色金属品种的行情资讯与策略观点，涵盖铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂、铸造铝合金及氧化铝等品种。内容主要围绕价格走势、库存变化、持仓情况、基差价差、进口盈亏、供需关系及宏观政策影响等方面展开，旨在为投资者提供市场动态与策略参考。

主要观点与关键信息

铜

• 行情：伦铜3M收盘涨0.8%至14494美元/吨，沪铜主力合约收至109890元/吨。
• 库存：LME铜库存环比增加2300吨至236475吨，注销仓单比例略升，Cash/3M维持升水。国内电解铜社会库存小幅减少，保税区库存环比下滑，上期所仓单减少0.2至2.3万吨。
• 策略：短期铜价或维持高位震荡，关注美国通胀数据及铜关税政策。沪铜主力运行区间参考109000-110800元/吨，伦铜3M参考14300-14600美元/吨。

铝

• 行情：伦铝收盘涨0.5%至3312美元/吨，沪铝主力合约收至24450元/吨。
• 库存：LME铝库存持平，注销仓单比例微升；SHFE铝库存减少0.4至22.0万吨，持仓量增加。
• 策略：国内下游需求回暖，库存有望继续去化，铝价或延续偏强震荡。沪铝主力参考24200-24600元/吨，伦铝3M参考3280-3350美元/吨。

铅

• 行情：沪铅收涨0.47%至16211元/吨，伦铅3S涨4.5美元/吨至1913美元/吨。
• 库存：LME铅库存减少3525吨至388450吨，注销仓单比例为10.8%。国内铅锭社会库存环比减少0.4万吨。
• 策略：再生铅供应恢复叠加进口预期，铅价维持低位偏弱运行，关注宏观情绪变化及供需平衡。

锌

• 行情：沪锌收涨1.25%至27107元/吨，伦锌3S涨61.5美元/吨至3969美元/吨。
• 库存：LME锌库存增加925吨至113100吨，SHFE锌库存减少3745吨至91622吨。
• 策略：锌价短期滞涨，需关注LME月差及国内社会库存变化，预计维持震荡格局。

镍

• 行情：沪镍主力合约收报127820元/吨，下跌0.17%。伦镍3M收报270744美元/吨，下跌0.09%。
• 库存：LME镍库存减少24吨至270744吨，SHFE镍库存减少728吨至111399吨。
• 策略：镍价延续弱势震荡，受强美元及高利率预期压制。短期参考运行区间12.2—13.3万元/吨，伦镍参考1.6—1.8万美元/吨。

碳酸锂

• 行情：五矿钢联碳酸锂现货指数下跌2.40%至142580元/吨，广期所主力合约小幅收涨。
• 库存：国内碳酸锂库存周度去化，隐性库存显性化削弱供应紧张预期。
• 策略：短期碳酸锂价格维持低位宽幅震荡，主力合约参考区间138000—147000元/吨。

铸造铝合金

• 行情：主力合约收盘涨0.21%至23670元/吨，持仓量增加。
• 库存：国内三地库存环比增加0.01至1.35万吨。
• 策略：成本端支撑偏强，但下游需求疲软，短期价格预计偏震荡。

氧化铝

• 行情：氧化铝指数下跌0.75%至2756元/吨，期货库存减少。
• 库存：国内氧化铝社会库存减少，期货仓单减少。
• 策略：短期观望为主，关注海运价格波动及逢高布局空单机会。参考运行区间2700-2750元/吨。

宏观与政策环境

• 美元指数走弱，但美联储加息预期升温，对有色金属估值形成压制。
• 中东冲突反复，影响全球能源市场，间接支撑铜价。
• Jackson Hole会议上沃什表态偏鹰派，抑制积极宏观情绪。
• 美国非农数据强于预期，强化加息预期，对市场情绪形成压力。

重要数据汇总

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