20260809-华泰期货-果蔬品周报_苹果早熟低价压制_红枣弱势下行延续_10页_2mb

苹果与红枣市场周度总结

核心内容

本周苹果与红枣市场整体呈现窄幅震荡态势，苹果期货小幅下跌，红枣期货则延续弱势下行。市场供需格局偏弱，终端消费受时令鲜果影响，需求提振有限。库存去化速度放缓，早熟低价品种对市场形成压制，多空因素相互博弈，市场整体维持中性策略。

苹果市场分析

主要观点

• 价格表现：本周苹果2610合约收盘价为7792元/吨，环比下跌35元/吨，跌幅约0.45%。现货方面，山东栖霞80#一二级价格为6500元/吨，陕西洛川70#半商品价格为6800元/吨，价格基本稳定。
• 基差变化：苹果现货基差AP10-1292，环比上涨35元/吨；AP10-992，环比上涨35元/吨。
• 库存情况：全国主产区苹果冷库库存量为50.18万吨，环比减少4.96万吨，走货速度有所放缓。
• 市场动态：山东产区走货一般，电商及出口渠道调货力度减弱；陕西产区接近清库，客商半商品成交价在3.0-3.8元/斤之间。
• 影响因素：早熟品种上市价格偏低，对市场情绪形成压制；终端消费受时令鲜果冲击，需求未见明显改善。

关键信息

• 库存去化：全国冷库库存延续去化，但走货节奏有所回落。
• 价格分化：尾货价格按品质出现明显分化，优质货源存量有限。
• 策略建议：中性策略，关注库存出清进度与早熟苹果上市放量情况。
• 风险提示：夏令鲜果持续挤占消费、去库节奏不及预期、早熟苹果集中上市冲击、下游客商拿货意愿偏弱。

红枣市场分析

主要观点

• 价格表现：本周红枣2609合约收盘价为7830元/吨，环比下跌120元/吨，跌幅约15.1%。现货方面，河北一级灰枣价格为7500元/吨，河南一级灰枣价格为7.30-7.60元/公斤。
• 基差变化：红枣现货基差CJ09-330，环比上涨120元/吨。
• 库存情况：红枣36家样本点库存为10310吨，环比减少1.06%。
• 市场动态：销区市场到货量维持常态，价格波动不大，但成交表现一般。产区新季红枣坐果趋于稳定，但天气变化仍需关注。
• 影响因素：消费淡季导致需求疲软，旧库存仍有余量，压制盘面走势。

关键信息

• 价格波动：红枣现货价格趋弱，销区市场价格分化加剧。
• 库存去化：样本点库存小幅减少，但库存绝对水平仍较高。
• 利润空间：毛利润折合0.20元/公斤，利润较上周持平。
• 策略建议：中性策略，关注销区实际走货节奏及新疆产区天气变化。
• 风险提示：终端消费淡季提振有限、销区货源品质分化加剧、产区天气扰动风险、旧库存出货压力仍存。

图表说明

• 图1-图7：展示苹果市场各等级价格、主力合约收盘价、基差及价差变化。
• 图8-图18：反映全国及各主产区苹果冷库库存变化情况。
• 图19-图20：展示河北与河南灰枣一级批发价格走势。
• 图21-图25：展示红枣主力合约价格、基差及不同合约价差。
• 图26-图28：反映全国红枣产量及样本企业库存变化。

投资者提示

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本期分析研究员

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• 李馨：从业资格号 F03120775，投资咨询号 Z0019724
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