20260825-广发期货-_能源化工_日报_12页_3mb

报告摘要

期货价格：MA2610主力合约收盘价为2914元/吨，与前一日持平；MA2701收盘价2733元/吨，较前一日下跌0.18%；MA2705收盘价2596元/吨，下跌0.54%。
价差变化：MA10-01价差上涨2.84%，MA15价差上涨7.03%；太仓基差上涨8.88%。
现货价格：太仓现货价格2948元/吨，上涨0.43%；内蒙北线现货2682.5元/吨，上涨3.37%；河南洛阳现货2800元/吨，上涨1.73%。
区域价差：太仓-内蒙北线价差下跌22.06%；太仓-洛阳价差下跌19.18%。
库存情况：甲醇企业库存32.602万吨，环比下降2.40%；港口库存66.7万吨，上涨11.17%；社会库存99.3万吨，上涨6.31%。
开工率：上游国内企业开工率71.24%，环比下降2.26%；海外企业开工率55.3%，上涨2.12%。
观点：甲醇市场延续偏强趋势，日内资金驱动，盘面创历史新高。现货价格同步小幅上涨，基差坚稳。主要矛盾仍为海峡动态及地缘局势，短期预计市场延续偏强整理运行。

期货价格：01合约收盘价1777元/吨，上涨0.40%；05合约1811元/吨，上涨0.28%；09合约1726元/吨，下跌0.40%。
价差变化：01-05价差上涨5.56%；09-01价差下跌37.84%；UR-MA价差下跌1.02%。
现货价格：云南国营全乳胶(SCRWF)上海报价17900元/吨，上涨0.28%；泰标混合胶报价17600元/吨，上涨0.57%；胶水国际报价76.50泰铢/公斤，上涨1.32%。
基本面：6月泰国产量404千吨，环比增长45.90%；印尼产量158千吨，环比增长1.41%；印度产量55千吨，环比增长10.00%。
库存变化：保税区库存631523吨，环比下降1.65%；厂库期货库存15019吨，环比下降3.87%；青岛保税库出库率4.94%，环比下降1.50%。
观点：短期降雨扰动导致RU上行，但原料后续季节性上量及需求疲软，9-10月或有回调空间。建议逢高布空，关注厄尔尼诺气候对产量的影响。

玻璃价格：华北报价980元/吨，持平；华东报价1100元/吨，持平；华中报价970元/吨，持平；华南报价1200元/吨，持平。
纯碱价格：华北报价1150元/吨，持平；华东报价1150元/吨，持平；华中报价1100元/吨，持平；西北报价830元/吨，持平。
期货价格：玻璃2609合约869元/吨，上涨0.58%；玻璃2701合约922元/吨，上涨1.65%；纯碱2609合约983元/吨，上涨1.13%；纯碱2701合约1054元/吨，上涨1.54%。
价差：玻璃09基差-5元/吨，下跌4.31%；纯碱09基差-11元/吨，下跌6.18%。
库存：玻璃厂库7447万重箱，环比下降0.57%；纯碱厂库185.67万吨，上涨0.39%；纯碱交割库45.82万吨，上涨0.88%。
观点：纯碱走势难有反转，短期震荡寻底为主，建议逢高布空；玻璃市场供强需弱，后市或以震荡筑底为主，短期交易价值有限，关注产线变动及宏观政策指引。

期货价格：L2705收盘价7529元/吨，下跌0.79%；L2701收盘价7810元/吨，下跌0.69%；PP2705收盘价7753元/吨，下跌0.08%；PP2609收盘价8792元/吨，上涨0.88%。
价差：L15价差上涨-2.18%；L91价差上涨-20.77%；PP15价差上涨-6.63%；PP91价差上涨-9.93%。
现货价格：华东PP拉丝现货价格9189元/吨，上涨0.26%；华北LLDPE现货价格8550元/吨，持平。
库存：PE企业库存43.60万吨，环比下降6.54%；PP企业库存34.48万吨，环比下降10.18%。
开工率：PE装置开工率73.26%，环比下降3.01%；PP装置开工率69.32%，环比上涨0.86%。
观点：PE在供需类数据增强下维持高位震荡；PP在成本端偏强及库存低位下震荡运行，建议关注7800-8400元/吨区间。

期货价格：PG2607收盘价4801元/吨，下跌1.07%；PG2608收盘价5807元/吨，上涨1.70%；PG2609收盘价5733元/吨，上涨1.31%。
价差：PG07-08价差下跌17.39%；PG07-09价差下跌15.63%；太仓现货价格2953元/吨，上涨0.43%；内蒙北线现货价格2682.5元/吨，上涨3.37%。
库存：LPG炼厂库容比26.0%，环比下降1.88%；LPG港口库存181万吨，环比下降6.11%；LPG港口库容比27.9%，环比下降6.12%。
开工率：上游主营炼厂开工率68.68%，环比下降0.33%；PDH开工率49.4%，环比上涨0.28%；MTBE开工率63.0%，环比下降4.63%。
观点：LPG市场短期波动较大，关注地缘事件及OPEC+政策信号；建议暂时观望，等待市场情绪消化后再布局。

原油价格：Brent 10月合约92.17美元/桶，下跌2.35%；WTI 10月合约85.01美元/桶，下跌2.35%；SC 10月合约593.60元/桶，上涨0.20%。
价差：Brent-WTI价差7.16美元/桶，环比下降2.32%；SC-Brent价差-3.86元/桶，环比上涨-38.22%。
成品油价格：美国汽油价格52.36美元/桶，下跌2.22%；欧洲汽油价格39.90美元/桶，下跌2.09%；新加坡汽油价格23.93美元/吨，下跌6.93%。
观点：油价受地缘局势支撑，但供应不确定性增加，短期方向不明朗，建议观望，等待政策和地缘事件明朗。