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焦煤焦炭早报总结（2026-7-23）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的焦煤与焦炭市场早报，主要分析了当前市场基本面、价格走势、库存变化及市场预期，旨在为市场参与者提供参考信息，不构成投资建议。

焦煤市场分析

基本面

• 供应偏紧：主产区安全检查持续高压，煤矿复产缓慢，整体产能释放受限。
• 需求支撑减弱：焦企对炼焦煤采购态度观望，中间环节拿货积极性不高，市场交投氛围冷清。
• 价格承压：部分高价煤种让利幅度扩大，市场看降情绪持续。

技术面

• 基差：现货价格1320，基差64，现货升水期货，偏多。
• 库存：总样本库存1988万吨，较上周减少18万吨，偏多。
• 盘面：价格在20日线上方，偏多。
• 主力持仓：焦煤主力净多，多减，偏多。

市场预期

• 短期走势：焦企开工维持高位，刚需支撑仍在，但终端成材需求偏弱，钢厂亏损扩大，检修产能增加，铁水产量回落，对焦煤需求支撑走弱。
• 利多因素：铁水产量上涨，供应难以增加。
• 利空因素：焦钢企业原料采购放缓，钢材价格疲软。

焦炭市场分析

基本面

• 供需宽松：焦炭首轮提降落地，焦企利润空间收窄，但开工率维持稳定。钢厂控制到货节奏，导致焦企出货放缓，库存持续累库。
• 市场情绪：短期内市场情绪有所好转，但钢厂利润倒挂，检修减产增多，影响焦炭库存继续上升。

技术面

• 基差：现货价格1820，基差-4.5，现货贴水期货，中性。
• 库存：总样本库存967万吨，较上周减少4万吨，偏多。
• 盘面：价格在20日线下方，偏空。
• 主力持仓：焦炭主力净多，多减，偏多。

市场预期

• 短期走势：预计短期焦炭价格或维持稳定。
• 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升。
• 利空因素：钢厂利润空间受挤压，补库需求已有部分透支。

价格走势

焦煤价格

• 甘其毛都：蒙5#(原煤)价格1175，↓1；蒙5#(精煤)价格1323；蒙4#(原煤)价格1183，↑30（货少）；蒙3#(精煤)价格1245；1/3焦煤(原煤)价格780。
• 策克：马克A(原煤)价格670；马克西(原煤)价格740；欧斯克A(原煤)价格580；欧斯克B(原煤)价格680（货少）；南戈壁A(原煤)价格710（货少）；南戈壁B(原煤)价格560；泰拉(原煤)价格550。
• 满都拉：主焦煤(精煤)价格1040；气煤(原煤)价格580（无货）。

焦炭价格

• 贸易出库：日照港准一级冶金焦价格1670；一级冶金焦价格1770；准一级冶金焦（干熄）价格1870，-10；青岛港、天津港准一级与一级冶金焦价格分别为1670、1770。
• 工厂平仓：日照港二级冶金焦价格1770，-50（货少）；准一级冶金焦价格1870，-50；准一级冶金焦（干熄）价格2110，-55；一级冶金焦价格1970，-50；一级冶金焦（干熄顶装）价格2345，-55。

市场关键指标

价差分析

• 焦煤价差：

  • 焦煤01 - 05价差
  • 焦煤05 - 09价差
  • 焦煤09 - 01价差

• 焦炭价差：

  • 焦炭01 - 05价差
  • 焦炭05 - 09价差
  • 焦炭09 - 01价差

库存变化

• 焦煤港口库存：258万吨，较上周持平。
• 焦炭港口库存：199万吨，较上周减少6万吨。
• 独立焦企焦煤库存：893万吨，较上周减少225万吨。
• 独立焦企焦炭库存：56万吨，较上周增加12万吨。
• 钢厂焦煤库存：820万吨，较上周减少18万吨。
• 钢厂焦炭库存：689万吨，较上周减少9万吨。

生产与需求

• 焦炉产能利用率：数据来源Mysteel。
• 焦炭日均产量：数据来源Mysteel。
• 焦炭月度产量：数据来源Mysteel。
• 高炉开工率：数据来源Wind。
• 铁水产量：数据来源Mysteel。

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