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2025年5月9日星期五
每日大市点评
5月8日，港股市场受美国贸易会谈进展影响，整体表现观望，恒生指数早盘冲高后回落，最终微升84点或0.4%，收报22,775点。恒生科技指数微升0.6%，收报5,228点。大市成交金额下降至1,859亿港元，港股通资金连续第二日净流出239亿港元，显示内资对市场谨慎。
重点个股方面，券商、内险、新能源车及家电股涨幅显著，如长汽(2333HK)、吉利(175HK)及理想汽车(2015HK)分别上涨43%-49%，腾讯(700HK)升17%。部分“新消费”板块持续回调，蜜雪集团(2097HK)、毛戈平(1318HK)、泡泡玛特(9992HK)分别下跌57%、53%及30%。老铺黄金(6181HK)及卫龙美味(9985HK)发布配售公告，前者上涨15%，后者下跌53%。
国际市场方面，美联储5月FOMC维持利率不变，未释放降息信号，重申美国经济稳健，并指出当前通胀仍处于高位，强化通胀风险管控。同时，中国10年期国债收益率下跌，部分黑色商品价格下行，显示经济面临挑战，港股或延续震荡行情。

宏观动态分析
美联储5月议息会议维持联邦基金利率不变，符合预期，但未提供增量信息。面对关税冲击带来的通胀与经济前景不确定性，美联储继续采取观望态度，强调控制通胀优先。其声明承认出口波动影响经济数据，但称近期经济活动仍以稳健步伐扩张，失业率低位运行，劳动市场稳定，通胀压力未见缓解。美联储致力于实现最大就业与通胀目标（2%），但警告经济及就业市场风险上升，对单一降息持谨慎态度。

行业动态与重点个股

1. 新能源及电力设备板块领涨，东方电气(1072HK)、哈尔滨电气(1133HK)、上海电气(2727HK)分别上涨24%、45%及11%。市场关注核聚变技术（“人造太阳”）投资主题，中国科学院与哈电集团联合体获ITER组织换热器研制合同，标志其进入核聚变关键装备制造领域。铀矿价格反弹至70美元/磅近月高位，中广核矿业(1164HK)上涨104%。
2. 医药行业方面，中泰国际继续推荐创新药生产商，如翰森制药(3692HK)、信达生物(1801HK)及中国生物制药(1177HK)。信达生物一季度产品销售收入同比增40%至超24亿元，肿瘤药达伯舒增178%至138亿美元，新增四款新药获批，预计2025年将新增六款产品，推动收入及净利润增长。翰森制药作为创新药龙头，目标价2500港元，评级为“买入”。康方生物(9926HK)前期推荐产品依达方因中期分析数据未达临床意义标准，股价回调，但其中国获批情况及新增适应症仍支撑未来销量增长。

风险提示

• 药品及器械价格大幅下调可能影响业绩。
• 新药研发进度或临床审批延迟可能影响产品落地时间。
• 新药上市后推广效果不佳可能限制短期利润。
  此外，港股通资金持续外流及美联储降息预期不明朗可能加剧市场波动。