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今日早评总结

核心内容概览

今日早评涵盖了多个大宗商品及金融品种的市场分析，重点聚焦原油、黄金、PX、天然橡胶、螺纹钢、焦炭、硅铁、棉花、豆粕、棕榈油、鸡蛋、铜、氧化铝、锡、国债、白银、塑料、纯碱、聚丙烯、甲醇等。各品种分析均结合近期供需变化、成本支撑、地缘政治、天气因素及宏观政策，为市场走势提供判断依据。

主要观点汇总

原油

• 沙特、俄罗斯、伊拉克等主要产油国维持原油日产量配额。
• 地缘冲突升级、霍尔木兹海峡通行受阻，叠加库存去化，市场供应偏紧。
• 原油价格预计仍将偏强运行。

黄金

• 美加关税战争升级，避险情绪升温。
• 德国政坛动荡，国债抛售，进一步利多黄金。
• 美元走低，贵金属震荡偏强，关注9月美国通胀数据对加息预期的影响。

PX

• 本周PX产量环比上升3.2%，国内产能利用率提升。
• 供应偏紧，PTA负荷回升，预计9月PX去库幅度扩大。
• 原油走势偏强，PX震荡偏强运行。

天然橡胶

• 国内外产区原料价格同步上涨，成本端支撑较强。
• 下游施工进度加快，现货库存去库，市场情绪偏多。
• 长期视角逢低做多，短期胶价偏强运行。

螺纹钢

• 钢厂多数亏损，检修减产力度加大。
• 需求端受天气影响，施工进度加快。
• 焦炭、焦煤期货下跌，螺纹钢情绪略谨慎，预计供给压力不大。

焦炭

• 全国焦炭平均吨焦盈利为负，但供需均有改善。
• 成本端支撑较强，预计煤焦价格维持高位震荡。

硅铁

• 国内硅铁库存环比下降4.51%，但供应压力逐渐积累。
• 供需面对价格支撑有限，预计短期高位震荡运行。

棉花

• 巴西棉产量预测上调，供应紧张预期缓解。
• 美棉进入吐絮期，干旱炒作接近尾声。
• 短期棉花价格震荡偏弱，等待USDA报告指引。

豆粕

• 国内油厂豆粕库存下降，但仍处高位。
• 下游饲料企业刚需采购，油厂挺价意愿较强。
• 美豆成本支撑下，短期豆粕价格高位偏强震荡。

棕榈油

• 马来西亚8月毛棕榈油产量环比微降，但降幅低于预期。
• 厄尔尼诺天气预期增强，市场看涨情绪仍存。
• 高库存压力与豆棕价差倒挂抑制消费，短期价格高位震荡。

鸡蛋

• 节日需求支撑，现货价格上涨。
• 下游贸易商采购积极性恢复，产区库存下降。
• 短期鸡蛋价格稳定偏强，关注JD2610合约支撑位。

铜

• 美国7月铜进口量创历史新高，显示贸易商抢运。
• 铜精矿TC降至历史极值，冶炼端原料紧张。
• 需求端旺季预期未兑现，价格高位震荡。

氧化铝

• 现货价格小幅下跌，供应过剩格局未改。
• 海运费高位支撑进口矿成本，限制价格下跌空间。
• 短期预计低位震荡运行。

锡

• 锡精矿进口环比下滑，供应偏紧。
• 冶炼端开工率回升，供应或转松。
• 需求端消费旺季未兑现，锡价高位震荡。

二年期国债

• 资金面边际偏紧，短端国债承压。
• 经济数据韧性凸显，逆周期调节或减弱。
• 短期国债价格偏空，但下方空间有限。

白银

• 德国工业产值大幅下滑，经济数据走弱。
• 基本面利空白银，短期震荡寻找支撑。

塑料

• LLDPE开工率上升，供应端压力不大。
• 下游需求向旺季过渡，开工率维持上涨。
• 成本端原油偏强，短期塑料震荡运行。

纯碱

• 纯碱产量下降，库存上升。
• 浮法玻璃开工率下降，下游需求平淡。
• 纯碱价格短期预计低位震荡略偏弱。

聚丙烯

• 聚丙烯商业库存低位上升，需求偏弱。
• 成本端原油偏强，价格短期高位震荡。

甲醇

• 甲醇开工率上升，港口库存下降。
• 下游需求回升，企业竞拍成交顺畅。
• 预计短期甲醇价格震荡运行。

关键信息摘要

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