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多晶硅行业日报总结

一、核心内容

1. 市场表现

• 多晶硅期货今日走势：高开低走，主力PS2611合约开盘38495元/吨，最高38495元/吨，最低37020元/吨，收盘37065元/吨，结算价37665元/吨。
• 价格变化：较上周五收盘价下跌730元/吨，跌幅为1.93%。
• 成交量与持仓量：全天成交7.73万手，成交额87.30亿元，持仓量11.58万手，较上一交易日增仓2246手，增幅1.98%。
• 走势特征：早盘因周末减产会议结果刺激高开近700元，但随后遭遇持续抛压，价格震荡下行，K线收出实体饱满的大阴线。
• 市场情绪：多空分歧明显加大，高位有空头新仓主动进场，导致多晶硅增仓下行。

2. 现货价格

• N型多晶硅：现货均价4.0万元/吨，与上个工作日持平。
• P型多晶硅：现货均价3.50万元/吨。
• N型致密料：均价3.95万元/吨（价格区间3.70-4.20万元/吨）。
• N型复投料：均价4.05万元/吨（价格区间3.80-4.30万元/吨）。
• N型混包料：均价3.85万元/吨（价格区间3.70-4.00万元/吨）。
• N型颗粒硅：均价3.85万元/吨（价格区间3.70-4.00万元/吨）。
• 市场情况：头部企业继续封盘挺价，低价货源难寻，现货成交仍以少量长单和刚需补库为主，散单市场尚未放量，下游对高价硅料接受度不足。

3. 后市展望

• 减产会议影响：周末成都召开多晶硅减产会议，市场传出四季度供给收缩安排，全行业拟压减约50万吨年产能。
• 具体减产计划：
  • 通威云南、四川合计20万吨产能计划10月初起逐步停产。
  • 乐山协鑫10万吨产能拟9月底停产。
  • 新特准东基地10万吨产能减产一半。
  • 亚洲硅业甘河基地4万吨产能拟10月停产。
  • 其余单基地企业产量下调10%-20%。
• 2026年产量调控：总产量调控至100-110万吨，月度产出压降至8.4万吨。
• 当前基本面：减产预期抬升远期价格底部，但近月仍需面对增产、累库与弱需求。
• 支撑因素：37000元/吨政策底与现金成本支撑仍在，39000元上方套保压力沉重。
• 预测区间：短期PS2611运行区间预计为36500-39000元/吨，宽幅震荡，区间操作为主。
• 关注点：重点跟踪官方减产文件、现货成交能否放量以及硅片电池片价格是否止跌。

4. 风险因素

• 9月实际排产超预期
• 反内卷政策不及预期
• 现货提价后下游接受度低
• 四季度减产文件未正式出台

二、行业要闻

• 晶科能源业绩说明会：公司上半年组件出货29.64GW，全年组件出货指引调整为60-70GW，三季度预计出货15-17GW，反映出当前光伏行业需求阶段性疲软。
• 下游市场：单晶183mm N型硅片均价为1.065元/片，较前一工作日持平；硅片市场量价齐跌，整体偏弱运行。
• 上游市场：
  • 光伏级三氯氢硅市场均价约为4100元/吨，与上一工作日持平，成交温和。
  • 工业硅均价9232元/吨，价格与上一统计日持平。

三、数据概览

• 图1：多晶硅现货价格（元/吨）
  数据来源：百川盈孚，建信期货研究发展部
• 图2：多晶硅工厂库存（吨）
  数据来源：百川盈孚，建信期货研究发展部
• 图3：多晶硅成本、利润（元/吨）
  数据来源：百川盈孚，建信期货研究发展部
• 图4：多晶硅产能产量（吨）
  数据来源：百川盈孚，建信期货研究发展部

四、建信期货研究团队信息

• 研究员信息：
  • 李捷, CFA（原油沥青）：021-60635738，lijie@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3031215
  • 任俊弛（PTA、MEG）：021-60635737，renjunchi@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3037892
  • 彭婧霖（聚烯烃）：021-60635740，pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3075681
  • 刘悠然（纸浆）：021-60635570，liuyouran@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03094925
  • 潘馨天（工业硅多晶硅）：021-60635646，panxintian@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03157668

五、建信期货业务机构地址

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548
• 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761
• 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805
• 湖北分公司：武汉市江汉区建设大道709号建银大厦2707、2708室，电话：027-65776872
• 北京营业部：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话：010-83120360
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
• 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275
• 浙江分公司：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室，电话：0571-87777081
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)，电话：021-62528592
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726

六、建信期货联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 全国客服电话：400-90-95533 转 5
• 网址：http://www.ccbfutures.com