20260908-国投期货-能源日报_2页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为国投期货有限公司于2026年09月08日发布的商品期货市场分析，由隋晓影（首席分析师）与多位中级分析师共同撰写。报告对原油、沥青、燃料油、低硫燃料油及液化石油气（LPG）等能源品种进行了短期走势分析，并给出了操作建议。

各品种分析总结

原油（★★★）

• 走势：今日原油价格强势上行，SC主力合约收盘上涨4.7%。
• 驱动因素：
  • 地缘政治紧张局势升级，美伊对峙加剧，伊朗宣布在霍尔木兹海峡外围划设新禁区。
  • 三大机构普遍预期三季度全球石油库存将明显下滑，美国战略储备接近安全边界，国内港口库存偏低。
• 操作建议：
  • 当前油价已处于阶段高位，行情受消息面驱动明显。
  • 建议投资者轻仓操作，设定浮动止盈位以防范突发逆转。

沥青（★★★）

• 走势：沥青价格跟随原油上涨，BU主力合约收盘涨4.1%。
• 驱动因素：
  • 国内炼厂开工率处于历年同期低位，9月排产同比减少超40%。
  • 传统施工旺季来临，出货量环比提升。
  • 厂库与社会库存均处于历史低位，持续去库。
• 操作建议：
  • 供应收缩与低库存支撑价格上涨，旺季需求改善进一步提供催化。
  • 建议关注多头机会，但需注意市场波动性。

燃料油 & 低硫燃料油（★☆☆）

• 走势：
  • 燃料油受地缘冲突影响，价格上行。
  • 低硫燃料油走势相对平稳，9月新加坡到港量预计边际增加，亚太低硫偏紧格局或有缓解。
• 驱动因素：
  • 高硫现货升贴水回落，紧张格局边际缓解。
  • 发电需求季节性走弱，国内进料经济性一般，假期临近导致需求支撑有限。
  • 成品油裂解维持强势，继续分流调油组分，低硫相对高硫仍偏强。
• 操作建议：
  • 需关注地缘因素对供应的持续制约。
  • 燃料油短期支撑仍存，但操作可操作性不强；低硫燃料油趋势性上涨动力有限。

液化石油气（★☆☆）

• 走势：LPG价格受地缘冲突影响上涨，9月CP价格上涨。
• 驱动因素：
  • 8月LPG进口量下滑，国内炼厂开工负荷回升，商品量增加。
  • 燃烧需求疲软，化工需求增长边际放缓。
  • 港口库存小幅回升，但企业库存持续回落。
• 操作建议：
  • 成本端偏强，叠加供应偏紧，提振盘面走势。
  • 建议前期多单谨慎持有，注意市场波动风险。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨。
• 绿色星级：预判趋势性下跌。
• ★☆☆：偏多/空，趋势有上涨/下跌驱动，但盘面可操作性不强。
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵。
• ★★★：趋势更加明晰，当前具备相对恰当的投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主。

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