20160215-华创证券-晨会纪要_19页_815kb

晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会纪要涵盖了多个行业板块的分析与展望，重点围绕固收、电新、汽车、金属煤炭、化工、机械军工、传媒、医药、农业、食品饮料、计算机、房地产、环保等板块展开。整体来看，市场情绪受春节期间海外市场动荡影响，避险情绪推动债券市场短期走强，但中期仍需关注基本面变化。同时，多个行业如新能源汽车、供给侧改革、3D打印、VR、黄金等成为投资关注热点。

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主要观点与关键信息

固收板块

• 利率走势：短期避险情绪推动利率下行，但需警惕“抬轿子”风险，即后进机构可能因前期过度乐观而面临反弹压力。
• 货币政策：2016年货币政策拐点已出现，从宽松转向中性适度，流动性不确定性仍存。
• 资金分流：银行放开柜台债券市场对新增资金影响有限，更多是资金的分流，而非流入。
• 关注点：节后流动性变化、1月份宏观数据、人民币贬值压力、汇率对货币政策的约束。

电新与新能源汽车

• 新能源汽车：政策完善推动运营效率提升，短期关注超跌反弹机会，中长期关注新建资质、三元电池政策放开等催化剂。
• 光伏行业：2016年光伏增长空间大于风电，单晶硅因技术提升而逆势回归，光热成为新风口。
• 推荐标的：国轩高科、当升科技、杉杉股份、胜利精密、沧州明珠、曙光股份等。

金属煤炭

• 供给侧改革：煤炭行业去产能加速，预计未来3-5年退出产能5亿吨，减量重组5亿吨。
• 市场展望：大宗商品可能迎来阶段性行情，黄金因避险情绪走强。
• 推荐标的：宝钢股份、大冶特钢、抚顺特钢、五矿稀土、宁波韵升、正海磁材、中国神华、昊华能源、永泰能源等。

化工

• 低估值真成长：推荐低估值但具有高成长潜力的标的，如史丹利、长海股份、国瓷材料、南大光电。
• 供给侧改革：关注钛白粉、粘胶、安赛蜜等子行业，预计其业绩增长明确。

机械军工

• 行情波动：机械设备和国防军工指数上涨，但市场不确定性较大，建议关注服务机器人与无人机等热点板块。
• 行业动态：春晚中无人机与机器人表演引发关注，3D打印技术获得政策支持。
• 推荐标的：中发科技、南兴装备、京城股份、航天电子、四川九洲、太阳鸟、森远股份、大冷股份、黄河旋风、湘电股份、泰豪科技、国睿科技、达刚路机、三力士、天奇股份等。

传媒

• 春节档票房：票房大超预期，达30亿元，推动影视概念走强。
• 推荐标的：万达院线、光线传媒、华策影视、华谊兄弟等。

医药

• 肿瘤治疗：CAR-T技术前景广阔，国内相关企业如博生吉、科济生物等在技术储备方面具备优势。
• 市场表现：医药生物指数上涨，板块防御性强，关注超跌个股。
• 推荐标的：南华生物、北陆药业、爱尔眼科、哈药股份、振东制药、尔康制药、人福医药、双成药业等。

农业与食品饮料

• 养殖板块：生猪价格持续上涨，行业去产能完成，建议坚定布局养殖股。
• 食品饮料：板块防御性强，关注超跌个股机会。
• 推荐标的：牧原股份、温氏股份、张裕、上海梅林、汤臣倍健、五粮液、黑芝麻、黑牛食品等。

计算机

• 行业趋势：2016年计算机行业震荡分化，推荐低估值高成长的SAAS与VR相关标的。
• 政策与技术：移动支付、人工智能、云计算等技术与政策推动行业增长。
• 推荐标的：思创医惠、东方网力、聚龙股份、网宿科技、荣信股份、天玑科技、华胜天成、北信源、二六三、浪潮软件、久其软件、初灵信息、东软集团等。

房地产

• 政策变化：节后房贷新政出台，降低首付比例，但分类监管趋势明显。
• 市场表现：房地产指数上涨，但成交热度回调，建议关注国企及转型个股。
• 推荐标的：信达地产、广宇集团等。

环保

• 行业增速：2015年环保行业净利润增速超30%，部分细分行业如监测、固废增速更高。
• 政策预期：两会将推动环保行业政策利好，建议关注具备业绩增长潜力的标的。
• 推荐标的：三川股份、鲁阳节能、环能科技、理工监测、上风高科等。

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财经要闻与市场动态

全球市场表现

• 海外市场：恒生指数下跌1.22%，道琼斯上涨2.0%，纳斯达克上涨1.66%，标准普尔上涨1.95%，日经指数下跌4.84%，金融时报上涨3.08%。
• 国内市场：上证指数、沪深300、深证成指均无涨跌幅变化，市场整体保持平稳。

大宗商品

• 黄金：因避险情绪走强，周涨幅创7年新高，纽约金价上涨6.34%。
• 原油：因市场情绪波动，纽约原油价格上涨6.34%。
• 铜铝：LME铜和铝价格分别上涨1.03%和1.11%。
• BDI：小幅上涨291.0。

其他重要事件

• 引力波探测：科学家首次探测到引力波，利好激光相关概念股。
• 政策推动：国务院支持中医药与健康养老融合发展，煤炭供给侧改革提速。
• 资本市场动态：多个公司发布重大公告，涉及并购、定增、增持等。

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投资建议与关注方向

• 债券市场：短期避险情绪推动利率下行，但需警惕反弹风险，关注基本面变化。
• 新能源汽车：政策完善推动运营效率提升，关注短期反弹与中长期催化剂。
• 供给侧改革：煤炭、钢铁等行业加速去产能，关注行业集中度提升带来的投资机会。
• 科技与新兴产业：3D打印、VR、人工智能、云计算等技术驱动行业值得关注。
• 黄金与避险资产：受避险情绪推动，黄金价格持续走高，关注相关标的。
• 影视与传媒：春节档票房表现强劲，利好影视概念，关注优质内容公司。
• 医药与肿瘤治疗：CAR-T等细胞免疫治疗技术发展迅速，建议关注具备技术储备和市场前景的标的。
• 农业与食品饮料：板块防御性强，关注超跌反弹机会，推荐养殖及食品饮料龙头。

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联系信息

• 联系人：吴紫翔
• 电话：010-66500991
• 邮箱：wuzixiang@hcyjs.com

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附录：华创行业投资评级体系

投资评级	行业指数预期涨幅	公司投资建议
推荐	超过基准指数5%以上	超过基准指数20%以上
中性	相对基准指数-5%至5%	相对基准指数-10%至10%
回避	跌幅超过基准指数5%	跌幅超过基准指数10%至20%

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分析师声明与免责声明

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