20260921-迈科期货-库存仍高但西南枯水期临近_工业硅或偏震荡_11页_926kb

工业硅市场分析总结

核心内容概览

本报告分析了2026年9月21日工业硅市场的供给、需求、库存及成本变化，指出市场整体或将呈现震荡走势。报告重点关注了西南地区枯水期临近对工业硅产量和成本的影响，以及有机硅和多晶硅行业的需求变化。

主要观点

1. 供给端：产量回升，西南地区或减产

• 上周全国工业硅产量约 77,950吨，环比增长 1.96%，开工率 50.64%（+0.98%）。
• 新疆产量环比增长 4.39%，内蒙地区计划增产约 200吨/日，带动全国周产由降转增。
• 西南地区产量近期维持稳定，但随着枯水期临近，用电成本可能上升，导致部分厂商减产。

2. 需求端：有机硅与多晶硅需求偏弱

• 有机硅行业：行业维持降负荷策略以支撑价格，但下游对当前高价存在畏高情绪，承接力度不足。若利润维持，部分装置可能恢复生产，但整体开工率预计难以显著提升。
• 多晶硅行业：下游硅片企业采购意愿清淡，现货成交低迷。9月份排产增速放缓，部分厂家有减产计划，行业整体仍处于亏损状态，需关注是否进一步减产。

3. 库存端：库存压力仍存

• 上周工业硅现货行业库存周环比下降 2.16%，但绝对水平仍较高。
• 交易所仓单数量为 33,372手（折合 166,860吨），处于中性水平。
• 西南地区若因枯水期减产，或有助于缓解库存压力。

4. 电价：西南地区成本或上升

• 当前西南地区硅用电价基本稳定，但随着枯水期临近，部分地区如凉山可能因电力供应紧张而上调电价。
• 三峡水库水位线回升，符合季节性规律，但枯水期尚未到来，短期电价以稳为主。

5. 价格与基差：小幅回落，基差重心上移

• 工业硅盘面价格小幅回落，现货市场主流牌号价格基本稳定，个别牌号小幅下跌后企稳。
• 主产区基差从 -5~495元/吨 上调至 190~690元/吨，显示市场对工业硅的支撑力度增强。

关键信息

• 产量变化：新疆增产带动全国产量回升，西南地区可能因枯水期减产。
• 成本与利润：当前硅用电价稳定，西南地区成本可能上升；新疆及西南地区仍小有盈利，内蒙地区普遍亏损。
• 库存情况：库存从高位回落，但绝对水平仍高，压力较大。
• 需求表现：有机硅和多晶硅行业需求偏弱，下游承接力度不足。
• 市场展望：整体市场或将偏震荡，需关注电力供应政策及光伏补库情况。

结论与展望

• 总结：工业硅市场当前呈现震荡态势，供需关系尚未完全明朗。
• 关注事件：电力供应政策、光伏补库情况。
• 风险提示：期市有风险，入市需谨慎；报告仅供参考，不构成投资建议。

数据来源

• 百川盈孚
• 钢联数据
• 迈科投研

投资者信息

• 投资咨询业务资格：陕证监许可[2015]17号
• 期货从业资格号：F03118346
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