20161206-东北证券-有色金属行业动态报告_基本金属价格正常回调_价格重心上移_15页_1mb

有色金属行业分析报告总结

核心内容

本报告发布于2016年12月6日，主要分析了有色金属行业的价格走势、行业动态、公司信息以及投资建议，并提供了相关风险提示。

基本金属

1. 价格走势：

   • 本周基本金属价格整体回调，铅和锌跌幅显著，LME铅下跌6.75%，LME锌下跌7.64%。
   • 全年来看，锌涨幅最大，达65.53%，锡涨幅达44.90%，铜和铝也有一定涨幅。

2. 行业动态：

   • “十二五”期间，重金属污染治理累计投入逾210亿元，但历史遗留问题仍存。
   • 金川集团在印尼启动红土镍矿项目，总投资6.58亿美元，预计2018年底投产。
   • 中央环保督察组进驻上海、广东、陕西，加强环境监管。

贵金属

1. 价格走势：

   • COMEX黄金下跌0.35%，但年初至今上涨11.19%。
   • COMEX白银上涨1.69%，受美元走强和美联储加息预期影响。

2. 行业动态：

   • 美国11月非农数据喜忧参半，但12月加息预期强烈。
   • 深港通于2016年12月5日正式开通，为市场带来新的流动性。

小金属及稀土

1. 价格走势：

   • 钴价连续三周上涨，年初至今涨幅达11.43%。
   • 稀土金属中，氧化铽上涨3.91%，氧化铈大涨6.22%，氧化镝、氧化镧、氧化镨钕分别上涨1.22%、2.50%、1.20%。

2. 行业动态：

   • 2016年1-10月中国共产原镁74.44万吨，同比增长3.42%。
   • 钛白粉市场回暖，价格涨幅达40%。
   • 包头稀土产品交易所交易额突破1000亿元，显示市场活跃。

投资策略

• 基本金属：长期看涨格局未变，推荐中金岭南、驰宏锌锗、铜陵有色、楚江新材，关注中国铝业。
• 汽车轻量化：长期看好铝镁合金，建议关注明泰铝业、南山铝业、云海金属。
• 钴行业：继续看好，推荐华友钴业、格林美、洛阳钼业。

公司公告信息

• 吉恩镍业新增逾期贷款，金额达6亿元。
• 博威合金对子公司增资，分别增加51000万元和25000万元。
• 吉恩镍业董事长辞职，不影响公司运作。
• 广晟有色对新诚基公司、红岭公司增资。
• 豫光金铅收到退税款，享受税收优惠。
• 西部资源转让银茂矿业80%股权。
• 银邦股份控股股东与基金公司签订合作协议。
• 赣锋锂业子公司与TNR签订股权收购协议。
• 盛和资源与格陵兰公司签署股份认购协议。
• 新华龙拟设立产业投资基金及子公司。

风险提示

• 宏观经济政策变化
• 行业去产能不达预期
• 下游消费不达预期

主要观点

• 基本金属：长期看涨格局未变，库存周期转换和成本上涨推动价格上涨。
• 汽车轻量化：铝镁合金需求增长，尤其是镁合金，对镁价形成支撑。
• 钴行业：受新能源汽车发展影响，需求增长，价格有望继续上涨。
• 稀土市场：受益于政策利好和市场预期，价格逐渐走强。
• 贵金属：受美元走强和加息预期影响，黄金价格走弱，白银表现相对较强。

关键信息

• 价格变化：钴价上涨11.43%，氧化铽上涨3.91%，氧化铈上涨6.22%。
• 投资建议：推荐中金岭南、驰宏锌锗、铜陵有色、云海金属、南山铝业、明泰铝业、华友钴业、格林美、洛阳钼业。
• 市场动态：包头稀土产品交易所交易额突破1000亿元，显示市场活跃。
• 政策影响：中央环保督察组进驻多地，加强环境监管；“十三五”规划推动稀土产业发展。

重点公司与投资评级

图表与数据

• 价格走势：附有LME和SHFE期铜、铝、铅、锌、锡、镍的收盘价及库存数据。
• 公司估值：附有有色金属行业公司估值表，包括市盈率和市净率。
• 历史收益率曲线：提供历史收益率曲线图，帮助分析市场趋势。

相关报告

• 《有色金属行业周报：基本金属持续上涨，稀土价格有所上涨》
• 《有色金属年度策略报告：基本金属供需改善，黄金长期看涨》
• 《有色金属行业周报：钴价大涨，继续看好》
• 《有色金属行业周报：看好锌、锡，关注铜》

分析师信息

• 王小勇：证券分析师，具有多年从业经验，毕业于重庆建筑大学。
• 何静：硕士，曾就职于中国有色金属工业协会，现为东北证券研究咨询分公司分析师。

重要声明

• 本报告仅供本公司客户使用，未经允许不得翻版、复制、发表或引用。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告不构成买卖建议，不承诺获利，不承担相关损失责任。
• 本公司或其关联机构可能持有报告涉及公司证券头寸，并提供相关服务。

总结

本报告指出，尽管本周基本金属价格有所回调，但长期看涨格局未变，主要受库存周期转换和成本上涨影响。同时，汽车轻量化和钴行业表现强劲，稀土市场因政策利好而走强。投资建议推荐基本面较好的公司，并关注政策变化和市场动态。风险提示包括宏观经济政策、行业去产能和下游消费预期。