20231215-冠通期货-连粕冲高回落_关注情绪切换_5页_293kb

豆粕市场分析总结（冠通研究，2023年12月15日）

• 国际市场：

  • 巴西关键生长期天气存在扰动：未来降雨可能缓解部分高温威胁，但高温风险显著，天气不确定性较大。阿根廷有有利降雨，产量前景乐观；巴西南部降雨减弱，播种推进，但弃种风险存在。
  • 美豆销售环比转差，国际贸易流紧张缓解。

• 国内市场：

  • 供应端：12月到港预期高位，库存环比增加，潜在供应压力大。
  • 需求端：华南降温及华中降雨导致调运难度增加，猪价短期反复；散户二育行为增，但终端需求不及预期，腌腊需求可能落空，饲料需求提振有限。

• 盘面分析：

  • 豆粕主力合约呈筑底震荡，价格在3400-3500区间震荡偏多操作。
  • 区间中枢约3400，基于现实与预期博弈，关注情绪发酵。

• 关键结论：

  • 巴西天气为最大边际变量，气象风险未解除，需关注天气炒作节奏。
  • 操作建议：3400-3500区间偏多，警惕波动。