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大豆&粕类早报（2023-06-29）分析总结

主要覆盖品种：

1. 豆粕（M2309）：短期震荡区间3670-3730，中期区间震荡，基本面受巴西大豆集中到港、国内供应增加和美豆天气影响。
2. 菜粕（RM2309）：短期震荡区间3240-3300，受水产需求和进口菜粕影响。
3. 大豆（A2309）：短期区间5060-5160，中期偏弱，供应增加与进口大豆矛盾。

核心因素：

1. 基本面：

   • 美豆震荡，支撑预期；国内豆粕库存显著回升（环比+288.33%，同比-35.62%），压制价格。
   • 菜粕库存小幅增加（环比+0.99%），同比大幅下滑，短期供应偏紧压力减弱。
   • 大豆库存环比减少，同比大幅下降，支撑短期底部，但中期供应增加压力显现。

2. 基差与盘面位置：

   • 豆粕（华东）基差170升水，多头支撑；菜粕（华南）基差221升水；大豆贴水(-20)，短期底部支撑。
   • 所有品种均在20日均线以上，显示短期偏强动能，但承压于供应恢复。

3. 主力持仓与市场预期：

   • 主力空单增加，资金流出，空头情绪抬头。
   • 南美大豆丰产、宏观利空压制；中国需求长期向好、美豆天气扰动及阿根廷产量下调对价格形成支撑，综合影响仍波动明显。

风险点：

• 美豆天气变化、宏观紧缩政策、南美产量变数、国储动向。
• 国产大豆供应增加，进口大豆到港高峰，豆粕库存进一步上升；菜粕国产油菜籽集中上市，供应增加。

价格区间预判（主力合约）：

• 豆粕M2309、RM2309：短期3670-3730、3240-3300，区间震荡趋势。
• 大豆A2309：短期5060-5160震荡，中期偏弱。