20260518-五矿证券-电车需求跟踪4月_零售降幅收窄_出口带动批发增速恢复_16页_992kb

报告摘要

电车需求跟踪4月总结

核心内容

2026年4月，中国新能源车市场呈现出零售降幅收窄、批发增速恢复的态势。国内零售销量为84.9万辆，环比基本持平，同比降幅收窄至6.8%；批发销量为122.5万辆，同比增长7.6%。尽管单周销量仍低于去年同期，但月末销量高峰使同比降幅快速收窄。

预计5月终端需求将温和回升，新能源车销量有望环比持续改善，主要受益于季节性需求修复及大型SUV密集上市，但受细分市场容量限制，整体提振作用有限。

主要观点

零售市场：4月零售销量同比降幅收窄，但整体仍处于负增长区间，显示市场仍面临一定压力。
批发市场：出口带动批发销量同比增长7.6%，表明海外市场对中国新能源车需求强劲。
车型表现：中大型和大型SUV成为市场热点，如问界M6、极氪8X、智己LS8、零跑D19等。传统车企也推出HEV车型，如长城欧拉5。
价格趋势：部分高性能车型试探性涨价，但主流车型未出现大规模涨价潮，新能源乘用车成交价呈下降趋势。
出口增长：4月新能源车出口43万辆，同比增长115%，其中BEV出口增长85%，PHEV出口增长183%，显示出口市场对中国新能源车的强劲需求。

关键信息

车企销量：
- 零跑以7.1万辆断档领先，主要得益于A10和D19的高性价比。
- 新势力品牌如蔚来、小鹏、理想、小米、鸿蒙智行等销量在2.9-3.4万辆之间，呈现稳步回升态势。
- 比亚迪销量31.4万辆，同比-16%，2026年累计同比-26%，降幅略有缩小。
行业盈利情况：
- 2026Q1，企业营收变动方向与销量趋势一致，但盈利能力同比显著下降。
- 赛力斯和上汽集团保持稳定，其他车企归母净利润同比降幅均大于营收降幅或持续亏损。
出口表现：
- 4月新能源车出口43万辆，同比增长115%。
- 欧洲市场保持高增长，美伊冲突的影响尚未显现，预计6月数据可反映影响。
技术动态：
- 传统车企推出HEV技术，如吉利i-HEV、广汽星源超级双擎、长城欧拉电混版。
- 华为发布乾崑ADS、HarmonySpace 6等新技术，推动智能化发展。
- 地平线发布舱驾融合整车智能体芯片，加速整车智能化进程。

重点车型上市

4月新车上市：包括吉利银河M7、欧拉5、Smart #6、极氪8X、智己LS8、比亚迪大唐、乐道L80、蔚来ES9、理想L9 Livis、小鹏GX、岚图泰山X8等。
5月新车上市：预计有多款重磅大型SUV上市，可能进一步拉动市场需求。

行业重点新闻

以旧换新政策：截至5月4日，以旧换新销量达213.2万辆，带动新车销售额3423.9亿元。
长安汽车“1445”战略：加速智能化、绿色化、融合化、全球化转型，目标2030年实现新能源销量、海外销量等5个倍增。
吉利i-HEV技术：油耗迈入2L时代，搭载星瑞、星越L等车型。
广汽科技日：发布五大创新技术，包括星源超级双擎等。
大众媒体之夜：发布“全域智能体AI”技术，四款车型全球首秀。
地平线发布：整车智能体芯片和操作系统，推动整车智能化发展。
小马智行Robotaxi：2027版整车成本低于23万元，计划2026年内落地全球超20座城市。

重点数据跟踪

销量趋势：4月新能源乘用车销量134.4万辆，同比增长9.6%；渗透率提升至53.2%，同比大幅提高。
价格趋势：新能源乘用车成交价呈下降趋势，3月整体成交价16.2万元，环比下降2.3万元。
动力电池：4月新能源车单车带电量70.2kWh，同比显著提升。
库存情况：4月库存预警指数为62%，经销商压力较高，新能源乘用车小幅去库存。
商用车表现：新能源商用车销量10.5万辆，同比增长32%；渗透率提升至26%。
重卡、轻卡、客车：新能源重卡销量同比增长73%，轻卡销量同比增长13%，客车销量同比增长1%，渗透率均有提升。

风险提示

各国新能源车支持政策变动可能对销量产生显著影响。
宏观经济波动可能对汽车销量造成风险。

板块行情变化

4月申万行业指数显示汽车行业涨幅4.4%，新能源车板块表现优于整体市场。

图表目录

图表1：4月乘用车零售周度恢复缓慢，销量仍低于去年同期。
图表2：4月各车企销量环比恢复增长，同比大部分恢复增长。
图表3：4月欧洲五国新能源乘用车同比增速37.2%。
图表4：4月欧洲五国新能源车渗透率同环比均有明显提升。
图表5：4月北京车展新车密集上市，5月仍有大型SUV上市。
图表6：2026Q1企业营收变动方向与销量趋势一致，盈利能力下降。
图表7：4月中国新能源车销量134.4万辆，同比增长9.6%。
图表8：4月中国新能源车渗透率53.2%，同比大幅提升。
图表9：4月新能源乘用车批发销量122.5万辆，同比增长7.6%。
图表10：4月新能源乘用车批发渗透率58.1%，同比大幅提高。
图表11：4月新能源乘用车零售销量84.9万辆，同比下降6.8%。
图表12：4月新能源乘用车零售渗透率61.3%，同比显著提升。
图表13：4月纯电同比增速率先回正。
图表14：4月纯电和插混零售渗透率均同比增长。
图表15：4月中国乘用车库存预警指数62%，经销商压力较高。
图表16：4月新能源乘用车小幅去库存。
图表17：4月新能源商用车销量10.5万辆，同比增长32%。
图表18：4月新能源商用车渗透率26%，同比大增。
图表19：3月新能源重卡销量2.3万辆，同比增长73%。
图表20：3月新能源重卡渗透率16.9%，同比显著提高。
图表21：3月新能源轻卡销量4.8万辆，同比增长13%。
图表22：3月新能源轻卡渗透率20%，同比提高。
图表23：3月新能源客车销量1.5万辆，同比增长1%。
图表24：3月新能源客车渗透率32%，同环比均提升。
图表25：4月新能源车出口43万辆，同比增长115%。
图表26：4月BEV和PHEV出口分别同比增长85%和183%。

结论

整体来看，2026年4月中国新能源车市场在零售端有所改善，批发端受益于出口增长，但行业盈利能力仍面临挑战。随着5月季节性需求修复及大型SUV上市，预计新能源车销量将继续温和回升。同时，欧洲市场保持高增长，而美国市场仍受美伊冲突影响。行业技术发展迅速，智能化和电动化趋势明显，但需关注政策变动及宏观经济对市场的潜在影响。

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