高频数据跟踪（2021年7月第1周）：限产升级，钢价普涨-20210709-招商证券-23页_1mb

限产升级，钢价普涨

核心内容概览

本报告分析了2021年7月第1周中国多个行业的生产与需求情况，重点关注限产政策对钢铁行业的影响，以及由此引发的钢价上涨趋势。同时，报告还探讨了通货膨胀方面的情况，包括猪肉价格的企稳、国际油价的波动、铜铝价格的稳定，以及整体通胀格局的变化。

主要观点

生产端情况

• 限产政策影响显著：受临时限产政策影响，全国钢厂高炉开工率大幅下降，7月2日全国钢厂高炉开工率为42.0%，较6月25日下降18.9个百分点，创2012年以来最低。唐山钢厂高炉开工率仅为4.0%，产能利用率降至44.2%，较6月25日下降17.5个百分点。
• 轮胎行业低迷：受环保政策及需求降温影响，轮胎开工率持续低迷，全钢胎和半钢胎开工率分别下降至45.3%和44.8%。
• 织机开工率小幅回升：江浙地区涤纶长丝开工率小幅上升至93.1%，下游织机开工率也上升至72.2%。
• 电力需求变化：南方八省电厂日耗小幅增长，但尚未观察到7月发电耗煤快速拉升的迹象。
• 动力煤价格上涨：7月8日动力煤期货主力结算价上涨4.5%，达到825.2元/吨。

需求端情况

• 房地产销售开局良好：30大中城市商品房日均销售面积为64.0万平方米，环比增长4.7%，同比2020年增长15.8%，同比2019年增长17.3%。一线、二线城市销售面积环比分别增长4.0%和14.4%，但三线城市销售面积环比下跌12.5%。
• 汽车销量持续低迷：6月乘用车零售和批发日均分别下降7%和6%，同比下降8%和15%。主要受缺芯影响。
• 钢材价格整体走强：受多地出台粗钢减产政策利好提振，7月8日螺纹、线材、热卷、冷轧分别上涨3.5%、3.6%、4.9%和2.8%。钢材库存持续上升，五大钢材品种库存达到近五年同期最高。
• 水泥价格持续走弱：全国水泥价格指数下跌2.2%，华东和长江地区分别下跌3.0%和3.6%。水泥价格呈现季节性走弱趋势。
• 出口运价指数创新高：7月2日，CCFI和SCFI综合指数分别上涨2.4%和3.2%，显示出口需求旺盛。

通货膨胀情况

• CPI：猪价弱势企稳：7月8日猪肉平均批发价为23.4元/公斤，较7月1日下跌3.7%。猪价自6月22日低点以来企稳，但同比跌幅扩大至52.9%。农产品价格指数下跌1.1%，蔬菜价格由涨转跌。
• PPI：油价波动剧烈：布伦特和WTI油价先涨后跌，7月8日分别降至74.4美元/桶和72.2美元/桶，回吐6月下旬以来涨幅。铜铝价格变动不大，LME铜价上涨0.8%，LME铝价下跌0.3%。
• 国内工业品价格：7月以来，多数工业品价格环比跌幅收窄，同比涨幅趋稳。CRB价格指数同比上涨50.4%，中国大宗商品价格指数同比上涨27.4%，南华工业品指数同比上涨40.2%。

关键信息

• 限产政策：多地出台粗钢减产政策，推动钢材价格走强，但钢铁行业开工率和产能利用率均创历史新低。
• 钢材市场：钢价上涨，但钢材库存持续上升，显示需求增长与供给收缩并存。
• 房地产市场：销售面积开局良好，但三线城市持续走弱，区域分化明显。
• 汽车市场：受缺芯影响，销量持续低迷。
• 通胀格局：外升内降趋势趋于平衡，猪肉价格跌幅扩大，但农产品价格指数超季节性下跌，水泥价格走弱，而国际油价波动剧烈，铜铝价格稳定。

数据图表与趋势

• 高炉开工率断崖式下跌，唐山钢厂开工率近停。
• 钢材价格全面上涨，库存处于高位。
• 水泥价格持续走弱，与钢价形成对比。
• 出口运价指数创新高，显示出口需求强劲。
• 农产品价格指数下跌，猪价同比跌幅扩大，蔬菜价格由涨转跌。
• 国际油价波动剧烈，铜铝价格变动不大，CRB价格指数同比上涨。

总结

报告揭示了限产政策对钢铁行业的影响，钢材价格因供给减少而上涨，但库存持续累积。同时，房地产销售开局良好，但区域分化明显；汽车销量受缺芯影响持续低迷。在通胀方面，猪价企稳，但跌幅扩大；国际油价波动剧烈，国内工业品价格环比跌幅收窄，同比涨幅趋稳。整体来看，经济呈现结构性调整与部分行业复苏迹象。