20221202-国新国证期货-铁矿石月评_本月震荡上涨_4页_326kb

铁矿石市场分析总结

一、核心内容

2022年12月，铁矿石市场呈现震荡上涨趋势，主力合约2301收出一根上影线11.5个点、下影线8.5个点、实体161个点的阳线。月涨幅达25.45%，月振幅181点，显示市场波动较大但整体偏强。

二、主要观点

1. 供应端

• 主流矿山发运量回落：1月21日至11月27日期间，澳洲和巴西铁矿发运总量为2514.8万吨，环比减少152.5万吨。
• 澳洲发运量略有回升：澳洲发往中国的铁矿石量环比增加74.2万吨，显示对中国市场的持续供应。
• 巴西发运量明显下降：巴西发运量环比减少125.3万吨，影响整体供应。
• 印度出口关税下调：印度财政部将铁品位58%以上矿石的出口关税从50%降至30%，58%及以下矿石和球团恢复0%关税，预计印度对华出口将恢复至每月200-270万吨水平，为市场注入新的供应。

2. 需求端

• 钢厂生产积极性受压：受采暖季限产、疫情、生产利润萎缩等因素影响，钢厂生产积极性下降，高炉开工率和铁水产量连续六周下降。
• 月底需求有所改善：随着疫情防控措施优化、钢厂盈利率回升以及原料库存处于低位，钢厂对铁矿石的刚需补库需求显现，铁水产量出现小幅回升。
• 冬储补库预期支撑需求：进入12月，钢厂对原料采购的需求预计增强，为铁矿石价格提供支撑。

3. 库存情况

• 港口库存持续累库：11月25日，45港进口铁矿库存环比增加165.6万吨至13484.64万吨，疏港量连续两周回落，库存压力有所增加。

4. 国内政策支持

• “基石计划”推进：明确保障目标的三大时间节点（2025、2030、2035），并提出加快国内铁矿资源开发、支持废钢循环利用等措施。
• 唐山废钢利用目标：计划到2025年实现废钢再生利用4000万吨，废钢比例达30%以上，减少原矿开采和排放。

5. 海外矿山动态

• 俄罗斯Metalloinvest投资选矿设备：投资150亿卢布启动铁精粉选矿试验设备，预计年产量达1640万吨，提升产品质量，增强出口竞争力。
• 巴西矿山产量波动：CSN公司三季度铁矿石产量环比增长16%，销量环比增长20%，海外出口表现较好；Usiminas公司产量小幅增长，但销量环比下降，出口压力较大。

6. 技术面分析

• 多头趋势明显：铁矿石2301主力合约突破5月和10月均线，月MACD指标拐头向上，周线和日线均显示震荡偏强走势，技术面支撑价格上涨。

三、关键信息

• 铁矿石价格走势：本月开盘价608，收盘价769，最高价780.5，最低价599.5，涨幅25.45%。
• 印度出口政策变化：关税下调将推动对华出口恢复，对市场供应产生积极影响。
• 国内政策导向：国家推动铁矿资源开发和废钢循环利用，强化资源保障能力。
• 海外矿山表现：俄罗斯和巴西矿山在供应和出口方面各有表现，印度政策变化对市场影响较大。
• 技术面支撑：多条均线支撑，MACD指标开口向上，显示短期震荡偏强走势。

四、未来展望

• 关注供应端变化：12月主流矿山发运和到港量有望稳中有升，但需关注印度出口恢复情况。
• 需求端边际改善：疫情防控优化和地产政策宽松将推动钢厂补库需求，支撑价格。
• 库存压力仍存：港口库存持续累库，可能对价格形成一定压制，但月底需求改善可能缓解压力。
• 长期趋势：钢铁行业绿色低碳发展对铁矿资源提出更高要求，国内资源保障能力提升将有助于产业链稳定发展。

五、总结

本月铁矿石市场在供应端回落与需求端边际改善的博弈中呈现震荡偏强走势。印度出口政策调整和国内政策支持为市场注入动力，而库存压力和钢厂补库需求则成为制约因素。未来需重点关注供应端恢复情况及需求端变化，同时技术面显示短期价格仍有上涨空间。