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沥青市场月度总结（2022年12月）

核心内容

2022年12月，沥青2301主力合约呈现震荡下跌走势，月内价格波动显著。本月开盘价为3557，收盘价为3467，最高价3808，最低价3403，月跌幅达3.8%。整体市场情绪偏弱，供需面疲软，技术面亦显示承压趋势。

一、市场行情回顾

• 价格走势：沥青2301主力合约本月收出一颗上影线251个点、下影线64个点、实体90个点的阴线，整体呈下跌趋势。
• 月度数据：
  • 开盘价：3557
  • 收盘价：3467
  • 最高价：3808
  • 最低价：3403
  • 月跌幅：3.8%
  • 月振幅：405点

二、消息面分析

1. 美国原油产量与消费量预期

• 美国原油产量预计持续增长，2023年将达到1231万桶/日，为连续第五次向下修正。
• 消费量预计增长至2048万桶/日，但EIA下调了2023年全球石油需求增长预期。
• 美国天然气产量和需求均有望创历史新高。

2. 美国EIA库存报告

• 美国原油库存下降370万桶，库欣库存下降90万桶。
• 汽油和馏分油库存分别增加310万桶和170万桶，油品总库存首次出现增加。
• 美国成品油表需大幅下滑，导致库存增加，对油价形成利空。

3. 美国取暖油成本上升

• 美国冬季取暖油成本预计比去年冬季高45%，为2013-2014年经通胀调整后的最高水平。
• 10月底燃料供应降至1951年以来的最低水平，影响市场情绪。

4. 印度石油市场动态

• 印度进口了约85%的石油需求，原油来源更加多元化。
• 10月印度原油进口量环比增长7%，成品油进口增长5.1%，但出口下降18.1%。
• 印度仍是成品油净出口国。

5. 俄罗斯LNG出口

• 俄罗斯10月LNG出口增长1.1%，达到3月以来的高位。
• 欧洲尚未对俄罗斯天然气实施制裁，但买家已尽量避开其货物，欧盟正考虑设置价格上限。

6. 中国沥青产量与炼油情况

• 10月中国沥青产量为322.1万吨，同比下滑32.5%；1-10月产量同比下滑32.0%。
• 10月中国炼油量维持在自2月以来的最高水平，但部分炼厂或有转产停产沥青的预期。
• 中国成品油出口增加，但沥青出口减少。

三、基本面情况

1. 供给端

• 本月沥青开工率呈现前高后低走势，上旬部分主力炼厂保持高负荷生产，但下旬因山东等地区炼厂停产转产渣油，带动总开工率下降。
• 截至11月29日，国内沥青样本企业产能利用率为37.6%，环比下降0.6个百分点，连续两周下降。
• 12月国内沥青总计划排产量为229.5万吨，环比下降79.2万吨，符合季节性规律。

2. 库存端

• 截至11月29日，国内沥青样本厂库库存为100.1万吨，环比增加8.2万吨。
• 社会库库存为55.2万吨，环比下降0.9万吨。
• 11月以来，沥青价格下跌导致业者观望情绪浓厚，以消耗社会库存为主，总库存连续四期累库。

3. 需求端

• 天气变冷导致北方地区终端施工停滞，整体交投气氛冷清。
• 南方地区因资金紧张和市场信心不足，下游及贸易商未有冬储意愿，需求偏弱。
• 各地区需求表现不一：西北地区赶工项目收尾，需求减少；东北部分炼厂停产停销；华北山东赶工需求下滑；华东交投一般，部分炼厂仍执行汽运优惠政策；华南以执行前期合同为主，市场成交偏弱。

四、技术面分析

• 月线：沥青2301主力合约震荡下跌，上方受5月和10月均线压制，MACD指标开口向下。
• 周线：上方受5周、10周和20周均线压制，MACD继续开口向下。
• 日线：受多条均线压制，技术上处于震荡走势。

五、市场展望

• 短期内沥青价格仍将跟随原油成本端波动，整体维持震荡运行。
• 后期需重点关注原油价格走势以及供需面的变化情况，特别是供应端的调整和需求端的恢复情况。

六、免责声明

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