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贵金属早报——2026年9月22日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部项唯一发布的2026年9月22日贵金属早报，主要分析了黄金与白银的市场表现、基本面数据、持仓情况及未来预期。

主要观点

黄金

1. 基本面：受莫斯科遭“最大规模袭击”影响，美元指数走强，金价回落。美国及欧洲股市全线收涨，美债收益率下跌，金价受压制。
2. 基差：黄金期货价格为940.18，现货价格为938.11，基差为-2.07，现货贴水期货。
3. 库存：沪金期货仓单保持不变，偏空。
4. 盘面：20日均线向下，K线在均线下方，偏空。
5. 主力持仓：主力净持仓多，多单增加，偏多。
6. 预期：今日关注欧央行行长及委员、美联储委员讲话及联合国大会。金价预计震荡，沪金溢价扩大至2.58元/克。本周关注中美磋商，金价震荡。

白银

1. 基本面：受莫斯科袭击及美元走强影响，银价震荡小幅回落。
2. 基差：白银期货价格为16097，现货价格为16040，基差为-57，现货贴水期货。
3. 库存：沪银期货仓单增加15935千克，偏多。
4. 盘面：20日均线向下，K线在均线下方，偏空。
5. 主力持仓：主力净持仓空，空单减少，偏空。
6. 预期：银价预计震荡，沪银溢价维持在1850元/千克左右。本周关注中美磋商，银价震荡。

关键信息

利多因素

• 全球动荡，美伊和谈可能性
• 经济衰退预期升温
• 特朗普关税风波再起
• 加息预期降温

利空因素

• 美伊局势再度升级，油价高涨，通胀担忧升温
• 美联储加息预期升温
• 俄乌和谈预期乐观
• 关税再度升级

逻辑分析

• 美伊冲突仍是主要影响因素，油价高涨引发通胀担忧，加息预期分歧较大，市场等待中期选举前美联储动作。
• AI股震荡，银价整体跟随金价走势。
• 风险点包括油价持续上涨、资金撤离贵金属、美国经济预期改善、俄乌冲突结束及黑天鹅事件。

今日关注

• 时间待定：德鲁肯米勒可能首次造访韩国，与海力士、三星等洽谈投资。
• 11:10：澳洲联储主席Bullock参加炉边闲聊。
• 15:30：澳洲联储MPB成员Ross AO讲话。
• 16:00：爱沙尼亚央行行长、欧洲央行管委Kaasik递交经济预期。
• 16:30：欧洲央行管委兼德国央行行长Nagel讲话。
• 17:10：欧洲央行管委Kocher讲话。
• 19:00：欧洲央行行长拉加德发表预先录制的视频讲话。
• 20:00：欧洲央行管委Sleijpen讲话。
• 20:30：欧洲央行管委Sleijpen与欧洲央行监督管理委员会主席Claudia Buch在阿姆斯特丹讲话。
• 22:00：欧元区9月消费者信心指数初值。
• 22:05：美国纽约联储主席威廉姆斯在“2026年美国国债市场会议”上发表主旨演讲。
• 22:10：欧洲央行管委Simkus讲话。
• 22:20：美联储副主席Jefferson在纽约联储主办的美债市场会议上讲话。
• 次日01:00：美国里士满联储主席Barkin（2027年FOMC票委）讲话。
• 次日03:30：欧洲央行管委兼德国央行行长Nagel在英国伦敦关于专业经济学家的年度餐会上讲话。

市场数据

价差结构

黄金价差结构

白银价差结构

现货内外价差

白银现货内外价差

持仓数据

沪金前二十持仓

沪银前二十持仓

免责声明

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