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铜市场分析总结（2021年7月9日）

一、核心内容

本总结基于华融期货“资讯纵横”栏目中的“每周一评”内容，主要围绕2021年7月铜价走势、市场消息、供需情况及后市展望等方面进行分析，旨在为投资者提供铜市场的重要信息与参考。

二、主要观点与关键信息

1. 铜价走势

• 铜价偏弱运行：近期铜价在震荡中略有上涨，但整体仍偏弱。
• 沪铜07合约：收盘小涨80元/吨，涨幅0.12%。
• 现货市场：现货成交有所改善，升水较前一交易日上涨30元/吨，升水铜报价为190-210元/吨，平水铜为170-200元/吨，差铜为120-170元/吨。
• 市场情绪：部分中间商对后市价格及升水持乐观态度，入市收货。

2. 供应端分析

• 国内电解铜产量：6月产量为82.93万吨，环比下降2.4%，同比上升9.2%。产量下降主要由于西南铜业、赤峰金峰及豫光金铅的集中检修，但祥光与金隆产量恢复，导致环比降幅较小。
• 冶炼厂开工率：在矿端和冷料端相对宽松的情况下，冶炼厂维持高开工率。
• TC（加工费）与硫酸价格：TC持续回暖，而硫酸价格居高不下，预计三季度冶炼厂产量仍将保持高位。

3. 国际市场动态

• CME保证金调整：芝商所将2021年7月铜期货的维持保证金从6600美元/手下调至6000美元/手，下调幅度为9.1%。此举可能对市场流动性产生一定影响。
• Taseko Mines Ltd.产量预期：公司预计2021年下半年铜产量将强劲，其在第二季度已提高直布罗陀铜钼矿的产量，显示其对未来的信心。

4. 中国宏观经济数据

• PPI与CPI：6月PPI同比增长8.8%，预期为8.8%，前值为9.0%；CPI同比增长1.1%，预期为1.2%，前值为1.3%。PPI增速略有放缓，但CPI仍保持温和增长。
• 铜需求预期：中国对新冠疫情的控制以及基础设施和新能源领域的持续发展，将对铜需求形成支撑。

5. 市场基础设施升级

• 沪铜指定交割仓库：7月8日，上期所与上海自贸试验区管委会保税区管理局签署战略合作协议，揭牌世天威外高桥作为沪铜指定交割仓库。该园区升级为综合保税区，具备保税港区功能，有利于推动我国大宗商品产业国际化。

6. 后市展望

• 短期走势：预计铜价将震荡调整，关注下方68000元/吨的支撑位。
• 中长期趋势：在政策支持及新能源发展背景下，中长期内铜市仍被看好。
• 操作建议：在68000元/吨之上，建议多单继续持有。

三、风险提示与免责声明

• 风险说明：本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 客户适配：适合所有客户，尤其是日内短线投资者。
• 免责条款：分析师/投资顾问声明其观点基于可靠信息，但不对信息的准确性和完整性作任何保证，亦不承担因使用本报告而产生的任何责任。本报告仅供华融期货有限责任公司客户使用，未经授权不得发布、复制或传播。

四、总结

铜市场在2021年7月9日呈现震荡偏弱运行态势，国内电解铜产量环比下降但同比上升，主要受冶炼厂检修影响，但TC回暖与硫酸价格高位支撑产量。国际市场方面，CME降低保证金有助于提升流动性，Taseko Mines Ltd.对下半年铜产量持乐观预期。中国PPI与CPI数据略显温和，但政策支持与新能源发展为铜需求提供支撑。短期铜价或将在68000元/吨附近震荡，中长期内仍具上涨潜力。投资者应关注市场动态及政策变化，理性决策，控制风险。