20171127-广发证券-广发_三维__流动性跟踪周报（11月第4期）_上周A股资金净流出98亿_14页_1mb

上周A股资金净流出98亿总结

核心内容概述

本报告为广发证券“三维”流动性跟踪周报（11月第4期），主要内容涵盖股市流动性、全市场流动性（“量”与“价”）及市场情绪跟踪。报告指出，上周A股市场整体呈现资金净流出趋势，同时全市场流动性有所变化，资金利率及汇率也出现波动。报告还提供了相关市场数据、限售股解禁信息及风险提示。

一、股市流动性跟踪

1.1 一级市场资金流

• IPO融资：上周资金净流出69亿元，较前一周净流出60亿元有所增加。

1.2 产业资本跟踪

• 重要股东增减持：上周重要股东净增持17亿元，其中公用事业板块增持7.93亿元。
• 限售股解禁：未来两周将有72只限售股解禁，部分个股解禁市值占比超过流通A股市值的10%，包括欢瑞世纪、吉林化纤、锦江股份等。

1.3 二级市场资金流

• 资金流动：上周合计流出资金29亿元，其中：
  • 机构投资者资金流入：72亿元
  • 杠杆资金流入：25亿元
  • 沪深港股通资金流出：89亿元
  • 交易费用：53亿元
• 融资融券余额：上周为10250亿元，较前一周增加24.8亿元。

1.4 市场情绪跟踪

• 融资交易占比：11.1%（前一期10.5%），显示市场融资活动有所下降。
• 日度换手率：0.7%（前一期1.1%），市场交易活跃度降低。
• 股指期货多空比例：93.2%（前一期90.0%），空头情绪增强。
• 机构挂单卖出：上周合计挂单卖出267亿元，较前一周减少269亿元。

二、全市场流动性跟踪（“量”）

2.1 基础货币投放

• 周度公开市场操作+MLF合计净投放：700亿元
• 10月广义再贷款工具净投放：1192亿元
• 央行口径新增外汇占款：21亿元

2.2 信用货币派生

• M1同比增速：13.00%（前一期14.00%），增速放缓。
• M2同比增速：8.80%（前一期9.20%），增速略有下降。
• 新增社会融资规模：10387亿元（前一期18334亿元），环比减少。
• 金融机构新增人民币贷款：6632亿元（前一期12700亿元），同比减少。
• 居民中长期贷款：3710亿元（前一期4786亿元），同比减少。

三、全市场流动性跟踪（“价”）

3.1 货币市场

• SHIBOR隔夜利率：上调6BP，至2.80%
• 银行间质押式回购加权利率（7天）：上调55BP，至3.83%
• 3个月同业存单收益率：上调4BP，至4.80%

3.2 国债市场

• 1年期国债收益率：上调5BP，至3.67%
• 10年期国债收益率：上调3BP，至3.95%
• 期限利差：收窄3BP，至0.28%

3.3 信用债市场

• 5年期企业债收益率：上调15BP，至5.33%
• 信用利差：扩大13BP，至1.45%

3.4 理财市场

• 人民币理财产品收益率（3个月）：下调2BP，至4.72%

3.5 票据市场

• 长三角票据贴现率：上调10BP，至4.00%
• 珠三角票据贴现率：上调10BP，至4.05%

3.6 外汇市场

• 美元兑人民币：下调0.7%，人民币小幅升值。

四、关键信息与主要观点

4.1 资金流向

• A股市场整体资金净流出98亿元，较前一周的154亿元有所减少。
• 二级市场资金流出29亿元，其中沪深港股通流出89亿元，是主要流出渠道。

4.2 流动性变化

• 基础货币投放有所增加，但信用货币派生规模下降。
• 货币市场利率普遍上调，国债市场收益率上升，信用利差扩大。
• 人民币小幅升值，外汇市场呈现资金流入趋势。

4.3 市场情绪

• 融资交易占比和日度换手率下降，显示市场情绪偏弱。
• 股指期货空头情绪增强，机构挂单卖出金额减少。

五、风险提示

• 流动性环境：可能出现超预期波动，需关注后续变化对市场的影响。

六、附录信息

• 分析师：曹柳龙（S0260516080003）
• 联系人：陈伟斌（gfchenweibin@gf.com.cn）
• 联系电话：021-60750626
• 报告来源：wind，广发证券发展研究中心

七、限售股解禁名单（未来两周）

八、总结

• A股市场资金净流出98亿元，但较前一周有所缓解。
• 二级市场资金流出主要由沪深港股通资金流出带动。
• 市场情绪偏弱，融资交易占比和换手率下降。
• 全市场流动性方面，货币市场利率上调，信用利差扩大，人民币小幅升值。
• 限售股解禁规模较大，需关注其对市场的影响。