20260804-光大证券-_公用事业_8月代理购电价格环比改善_核电核准8台机组_公用事业行业周报_20260802_殷中枢_宋黎超_2页_273kb

报告摘要

公用事业行业周报（20260802）总结

核心内容概述

本周公用事业行业整体表现略好于市场，SW公用事业一级板块周涨幅为1.51%，在31个SW一级板块中排名第26。尽管沪深300指数下跌1.31%，但部分细分板块如光伏发电、风力发电、电能综合服务等表现亮眼，分别上涨4.58%、2.03%和2.83%。水电板块也小幅上涨0.96%，而火电板块则微跌0.1%。

本周数据更新

动力煤价格：国产和进口动力煤价格周环比保持稳定。
现货电价：
- 广东（加权平均电价）、安徽（实时出清加权均价）现货价格周环比下跌。
- 山西（出清算数均值，实时市场）现货价格周环比上涨。
核电差价合约费用：广西、辽宁核电差价合约费用月环比扩大，反映市场化竞价结果可能有所下降。

本周重点事件

核电项目核准：7月31日，国务院常务会议决定核准8台核电机组，具体包括：
- 浙江金七门核电二期（中核）
- 广东太平岭核电三期（中广核）
- 辽宁庄河核电一期（中核）
- 山东莱阳核电一期（国家电投）
核电运营商：中国核电、中广核、国家电投分别核准4台、2台、2台机组，合计8台，投资规模预计达1700亿元。

本周观点分析

核电发展与机制电价：
- 本次核电项目核准数量符合市场预期，体现了国家对核电发展的持续支持。
- 2019年以来，年度核准核电机组数量波动较大，但整体保持稳定增长。
- 机制电价改革试点已在辽宁、广西等地率先落地，主要因这些地区核电盈利承压，且核电仍处于快速增长阶段。
- 预计核电机制电价有望在2027年实现全国铺开，有助于稳定核电运营商盈利水平，推动行业健康有序发展。
水电板块投资建议：
- 在当前市场风格下，建议关注具备业绩支撑且具有防御属性的水电板块。
- 水电板块在本周表现较好，受益于稳定的电价政策及季节性需求支撑。