20261008-大越期货-尿素早报_9页_1mb

尿素早报总结

核心内容

2026年10月8日，大越期货投资咨询部朱天一发布尿素早报，分析当前尿素市场供需状况及价格走势。整体来看，尿素市场基本面偏空，价格低位运行，市场情绪较为悲观。

主要观点

• 基本面偏空：尿素开工率维持高位，9月初多套装置集中检修导致日产短暂回落，但月中后检修装置复产，日均产量回升至20万吨以上，高供应格局尚未改变。企业库存持续去化至143万吨附近，但绝对水平仍处历史同期高位；港口库存自103万吨大幅下降至55万吨，压力有所缓解，但价格仍低位运行。
• 利润承压：主流煤制固定床利润亏损收窄，但整体仍承压。
• 需求端表现一般：秋季小麦备肥需求推进，企业待发订单天数回升；复合肥开工率偏低，对尿素采购以刚需为主，无增量采购；三聚氰胺行业开工负荷率偏低，板材内需受地产低迷影响，工业领域仅维持刚需跟进。
• 出口预期支撑：印度9月23日发布新一轮进口招标，意向170万吨，10月7日截止投标，业内预期中国货源中标量较高，叠加第三批出口配额释放，出口对国内货源的分流支撑有望延续。
• 期货走势预期：UR01合约盘面区间偏弱，基差偏空，库存偏空，预计今日走势震荡。

关键信息

1. 期货盘面数据

2. 基差情况

• UR01合约基差：-28，升贴水比例-1.6%，偏空。

3. 供需平衡表（2018-2025）

4. 库存变化趋势

• 尿素仓单：当前仓单数量为8421吨，较前一日减少4吨。
• 厂内库存：当前厂内库存为143万吨，较前一日减少5万吨。
• 港口库存：当前港口库存为55万吨，较前一日增加1万吨。

总结

尿素市场整体处于供大于求的状态，企业库存和港口库存虽有所下降，但仍处于高位。出口方面，印度招标预期为市场带来一定支撑，但需求端表现疲软，复合肥和三聚氰胺行业对尿素的采购以刚需为主，难以形成有效拉动。期货市场方面，UR01合约基差偏空，库存偏空，主力合约净空，预计今日走势震荡。投资者需关注出口实际执行情况及需求变化，以判断市场后续走势。