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尿素早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部朱天一于2026年10月12日发布的尿素早报，主要分析尿素市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，以判断UR01合约的短期走势。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应端：尿素开工率维持高位，9月初因多套装置集中检修导致日产短暂回落，但月中后检修装置复产，日均产量回升至20万吨以上，整体供应仍偏高。
• 库存情况：企业厂内库存持续去化至148.3万吨，但绝对水平仍处于历史同期高位；港口库存从103万吨大幅下降至55万吨，压力有所缓解。
• 需求端：秋季小麦备肥需求推进，企业待发订单天数回升；复合肥开工率偏低，采购以刚需为主，无明显增量；三聚氰胺行业开工负荷率偏低，受地产低迷影响，工业需求疲软。
• 出口预期：印度发布新一轮进口招标，意向量170万吨，截止日期为10月7日，业内预期中国货源中标量较高；第三批出口配额释放，出口对国内货源的分流支撑有望延续。

2. 市场走势分析

• 基差：UR01合约基差为7，升贴水比例+0.4%，处于中性状态。
• 盘面：UR01合约收盘价位于20日均线下方，走势偏弱。
• 主力持仓：UR主力合约净多持仓，偏多信号。
• 预期：综合基本面偏空、库存偏空、盘面低位偏弱等因素，预计UR01今日走势偏弱。

关键信息汇总

期货盘面

现货行情

库存情况

供需平衡表（部分年份）

图表参考

• 尿素仓单：
• UR厂内库存季节性：
• UR港口库存季节性：

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