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兴业期货日度策略总结：2026.8.17

核心内容概述

2026年8月17日，兴业期货发布日度策略报告，分析了多个商品期货品种的走势及操作建议。整体来看，市场在宏观压制缓解的背景下，部分有色品种继续偏强运行，而股指、国债等品种则呈现震荡或谨慎看涨趋势。贵金属板块涨势趋缓，但短期仍维持多头格局。原油、甲醇、PVC等品种则面临一定的回调压力，市场情绪偏暖，但基本面仍偏弱。在操作建议方面，部分品种建议多头持有，部分则建议观望或等待布局空单。

主要观点与操作建议

1. 操作建议汇总

• 沪铜 CU2609：加息预期走弱，智利铜产量预期下调，建议多头持有。
• 棕榈油 P2701：天气对远期供给拖累担忧强化，建议多头持有。
• 焦炭 J2609：供需结构边际改善，建议多头持有。
• 股指：修复行情进入平台期，震荡整固，建议谨慎看涨，关注AI链下游变化。
• 国债：短端波动下降，TL合约表现较强，建议谨慎看涨，关注流动性变化。
• 黄金、白银、铂金、钯金：宏观利多驱动边际放缓，贵金属涨势趋缓，建议谨慎看涨，关注市场情绪及政策信号。
• 铝：供应刚性、库存低位、出口韧性支撑，建议维持多头格局。
• 工业硅、多晶硅：市场情绪偏暖，供需偏紧，建议维持震荡偏强。
• 焦煤：供给约束较强，建议多头持有，关注09合约1400附近阻力。
• 焦炭：供需结构边际改善，建议多头持有，关注国内终端需求。
• 纯碱、玻璃：基本面改善不足，估值偏低，建议把握反弹抛空机会。
• PVC：高库存压制与成本支撑并存，建议震荡操作。
• 原油：短期供应中断担忧减弱，油价面临回调压力，建议震荡格局。
• 棕榈油、豆油：天气担忧支撑价格，建议谨慎看涨。
• 白糖：弱现实、强预期，价格底部震荡，建议在回调后卖出虚值看跌期权。

关键信息分析

宏观环境

• 美联储加息预期降温：美国通胀温和回落、就业与消费走弱，加息预期走弱。
• 地缘局势反复：美伊局势未见实质性缓和，霍尔木兹海峡通航量维持低位。
• AI产业影响：全球大模型价格下降，技术扩散加速，关注AI链下游变化。

产业基本面

• 铜：矿端紧缺，冶炼加工费走低，LME铜现货升水创新高，但注销仓单比例下滑。
• 铝：国内供应受限，海外复产预期有限，库存低位支撑价格。
• 焦炭：国内终端需求回升，库存下降，供需结构改善。
• 焦煤：安全检查严格，复产节奏偏慢，基差修复驱动上涨。
• 棕榈油：天气担忧增强，叠加印度进口上升，支撑价格。
• 白糖：全球供应可能转向紧缺，弱现实与强预期支撑底部震荡。

风险提示

• 美联储加息预期：可能对贵金属、美元资产形成压力。
• 地缘局势变化：特别是霍尔木兹海峡局势，可能影响原油、镍等品种。
• 国内政策：稳增长政策、反内卷政策可能对纯碱、玻璃、PVC等品种产生影响。
• 库存变化：部分品种如纯碱、玻璃、PVC库存仍偏高，需关注去库节奏。
• 成本端波动：电石法、乙烯法成本压缩，可能限制价格反弹空间。

数据来源

• WIND、IFIND、兴业期货投资咨询部

作者承诺

• 报告内容基于合规数据与独立分析，结论客观公正。
• 作者未因本报告获得任何报酬，无利益冲突。

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