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康哲藥業2023中期報告總結

核心內容

康哲藥業控股有限公司（股份代碼：867）在2023年上半年實現了持續增長，主要表現如下：

• 營業額：人民幣4,610.1百萬元，較去年同期增長3.6%；若全按藥品銷售收入計算，則營業額增長7.1%至人民幣5,536.6百萬元。
• 毛利：人民幣3,605.9百萬元，較去年同期增長4.9%；若全按藥品銷售收入計算，毛利增長5.7%至人民幣3,567.3百萬元。
• 期間溢利：人民幣1,916.0百萬元，較去年同期增長6.7%。
• 每股基本盈利：人民幣0.7835元，較去年同期增長7.0%。
• 中期股息：每股人民幣0.3134元，較去年同期增長7.0%。
• 財務狀況：截至2023年6月30日，本集團銀行結餘及現金為人民幣4,451.4百萬元，可隨時變現的銀行承兌匯票為人民幣254.9百萬元。

主要觀點

1. 創新藥品上市與業務拓展

• 三款創新藥品於2023年上半年獲批上市，包括：

  • 地西泮鼻噴霧劑：中國首個治療叢集性癲癇發作的藥品，具備施用便捷、快速起效的優勢。
  • 替瑞奇珠單抗注射液：針對中重度斑塊狀銀屑病的創新生物製劑，治療28周PASI75應答率達91.3%，且給藥頻次低，提高患者依從性。
  • 甲氨蝶呤注射液（銀屑病適應症）：中國首個皮下給藥的MTX預充式注射劑，相比口服MTX副作用更低，提高治療順應性。

• 創新藥品研發進展：

  • 亞甲藍腸溶緩釋片：處於中國NDA審評中，已顯示出提高結直腸病變檢出率的潛力。
  • 德度司他片：已完成中國Ⅲ期臨床試驗受試者入組，專注於慢性腎病貧血治療。
  • 蘆可替尼乳膏：正在推進中國臨床開發，有望為白癜風及特應性皮炎患者提供新選擇。
  • PLENITY：作為體重管理產品，已在美國和歐洲獲批，正在中國進行臨床試驗。

2. 商業化體系建設

• 本集團已建立合規高效的商業化平台，覆蓋全國超50,000家醫院及20萬家零售藥店。
• 通過精準產品定位、學術推廣、品牌建設等策略，持續提升產品可及性與患者認可度。
• 創新推廣模式包括疾病科普教育、患者援助計劃及新媒體運營，提升疾病知曉率與就診率。

3. 重點業務板塊發展

• 心腦血管線：收入人民幣2,131.4百萬元，佔藥品銷售收入的55.9%。
• 消化線：收入人民幣1,779.9百萬元，佔藥品銷售收入的32.1%。
• 皮膚與醫美線：收入人民幣245.7百萬元，佔藥品銷售收入的4.4%，實現27.4%的增長。
• 眼科線：收入人民幣245.6百萬元，佔藥品銷售收入的4.4%，實現29.6%的增長。
• 創新產品：如EyeOP1®青光眼治療儀、0.09%環孢素滴眼液等，已實現市場化。

4. 皮膚醫美業務「康哲美麗」

• 已建立皮膚處方、醫美產品及新零售三大業務體系。
• 輕醫美產品持續擴容，包括「童顔針」（聚左旋乳酸微球填充劑）及韓系玻尿酸系列。
• 推動「禾零」皮膚護理品牌建設，提供系統性敏感肌養護方案。

5. 眼科業務「康哲維盛」

• 已取得創新醫療器械 EyeOP1®青光眼治療儀的市場准入，並持續推廣。
• 進行 VEGF+ANG2 四價雙特異性抗體的臨床開發，有望用於眼底新生血管疾病。

6. 東南亞業務「康聯達健康」

• 以平台化方式推動東南亞市場發展，已與君實生物合作推進特瑞普利單抗在該地區的商業化。
• 覆蓋九個國家，並引入多款來自中國、美國、日本等的創新產品。

7. 財務表現

• 銷售費用：增長4.8%至人民幣1,339.6百萬元，佔營業額29.1%。
• 行政費用：增長13.7%至人民幣318.0百萬元，佔營業額6.9%。
• 研發開支：總額增加89.6%至人民幣238.9百萬元，其中資本開支增加131.6%至人民幣163.2百萬元。
• 其他收入：增長22.9%至人民幣133.7百萬元，主要來自利息收入與政府補貼。
• 其他收益及虧損：增長61.7%至人民幣97.3百萬元，主要因匯兌收益增加。
• 應佔聯營公司溢利：增長140.0%至人民幣197.8百萬元，主因西藏藥業盈利提升。

8. 管理與治理

• 董事會由林剛、陳洪兵、陳燕玲三位執行董事及梁創順、羅瑩、馮征三位獨立非執行董事組成。
• 审核委员会、薪酬委员会及提名委员会均設立，確保公司治理與風險管理。
• 林剛先生同時擔任主席及行政總裁，有助於執行戰略，但將持續檢討管理架構。

9. 風險與資本結構

• 面臨美元、歐元、英鎊等外幣兌換風險，已採取對沖策略。
• 無資產抵押及重大或有負債。
• 資產負債率為7.0%，主要來自流動負債。

10. 員工與人力資源

• 截至2023年6月30日，總共擁有5,622名員工。
• 通過績效管理與薪酬激勵，提升員工專業能力與工作效率。
• 提供持續教育與培訓計劃，強化知識與技能。

結論

康哲藥業在2023年上半年實現了營業額與期間溢利的雙增長，創新藥品上市與業務拓展是主要驅動因素。公司持續優化商業化體系，推動重點業務板塊，包括心腦血管、消化、皮膚醫美與眼科，並積極拓展東南亞市場。同時，公司注重財務風險管理與企業治理，保持合規高效運營，並在創新研發與人才培育方面加大投入，為未來發展奠定堅實基礎。