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燃料油市场分析总结

核心观点

亚洲燃料油市场整体偏空，价格受下游需求疲软与库存增加压制，短期维持震荡偏弱运行。

分析要点汇总

供应端

• 低硫燃料油：供应稳定，中性预期；当前需求疲软，贸易商谨慎采购。
• 高硫燃料油：现货需求清淡，价格竞争压力大，库存大幅增长叠加原油震荡，短期承压。

库存动态

• 新加坡燃料油库存单周增加257万桶，处于高库存水平，短期利空油价。

市场数据

• 基差：新加坡高硫燃料油基差为-10元/吨（近月贴水）；低硫燃料油升水59元/吨。
• 主力持仓：
  • 高硫主力持仓空单减少，偏多；
  • 低硫主力持仓多单减少，偏空。
• 主力合约区间：
  • FU2601在2440–2480区间；
  • LU2602在3000–3060区间。

利多因素

• 俄罗斯燃料油出口限制；
• 地缘政治因素引发对俄石油制裁，引发供应担忧。

矛盾因素

• 下游需求实际回暖仍待验证；
• 原油价格承压，限制燃料油反弹空间。

风险提示

地缘矛盾升级、OPEC+团结破裂等供应端剧烈变动可能加剧波动；需密切跟踪库存变化与需求修复节奏。