20251212-东证期货-新能源汽车周度报告_11月新能源汽车批发增速20.6_周度零售呈现负增长_29页_8mb

新能源汽车市场周度与月度分析总结

核心内容概览

• 国内新能源汽车市场：11月新能源汽车销量同比增长20.6%，但12月1-7日当周零售增速为-17%，批发增速为-22%。
• 海外新能源汽车市场：美国11月新能源汽车销量8.4万辆，环比下滑11.5%，同比下降42.4%；欧洲10月新能源汽车销量同比增长36.4%，其他地区销量增长显著。
• 政策与市场趋势：2026年新能源车购置税政策调整前，市场可能出现抢购现象；中国新能源汽车市场渗透率已突破50%，海外出口面临欧美贸易保护主义影响，但非美地区增长潜力大。
• 投资建议：关注产品力强、出海推进顺利、供应稳定性强的自主品牌企业。
• 风险提示：包括政策变动、产销不及预期、技术推进不及预期、行业竞争加剧等。

主要观点

国内市场动态

• 11月销量：中国汽车销量同比增长3.4%，新能源汽车销量增长20.6%，显示新能源汽车市场持续增长。
• 12月初零售数据：12月1-7日当周，乘用车市场零售增速为-32%，新能源汽车零售增速为-17%。但11月新能源汽车销量同比增长20.6%，显示全年累计增长趋势。
• 出口情况：11月中国汽车出口增长48.5%，新能源汽车出口增长2.6倍，表明出口市场表现强劲。
• 渗透率：11月新能源汽车市场渗透率持续上升，预计2025年将进入“反内卷”阶段。

海外市场动态

• 美国市场：11月新能源汽车销量下滑明显，受联邦税收抵免政策到期影响，10月起销量断崖式下跌，预计全年累计增速将回落至0%左右。
• 欧洲市场：10月新能源汽车销量同比增长36.4%，1-10月累计销量同比增长31.9%，显示强劲增长态势。
• 其他地区：10月新能源汽车销量同比增长88.8%，1-10月累计销量同比增长59.8%，整体看好非美地区市场潜力。

关键信息

国内市场

• 新能源汽车销量：11月新能源汽车销量为182.3万辆，同比增长20.6%。
• 新能源汽车出口：11月新能源汽车出口30万辆，同比增长2.6倍。
• 市场渗透率：11月新能源汽车市场渗透率已突破50%，显示市场接受度提升。
• 企业交付量：多家新能源车企如零跑、理想、小鹏、蔚来、极氪、埃安、岚图、深蓝等，均有月度交付数据公布，显示市场活跃度。

海外市场

• 美国：11月新能源汽车销量8.4万辆，同比大幅下降42.4%，1-11月累计销量同比增长4.0%。
• 欧洲：10月新能源汽车销量35.4万辆，同比增长36.4%；1-10月累计销量320.5万辆，同比增长31.9%。
• 其他地区：10月新能源汽车销量10.2万辆，同比增长88.8%；1-10月累计销量88.4万辆，同比增长59.8%。

投资建议

• 中国市场：新能源汽车市场渗透率已突破50%，行业竞争加剧，但高竞争力新车不断推出，市场仍有增长空间。
• 海外市场：欧美贸易保护主义对出口带来波动风险，应关注一带一路国家和中东等新兴市场。
• 企业选择：建议关注产品力强、出海推进顺利、供应稳定性强的自主品牌企业，如比亚迪、宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等。

风险提示

• 政策风险：2026年新能源车购置税政策调整可能影响市场增长。
• 产销风险：新能源汽车产销可能不及预期。
• 技术风险：技术推进不及预期可能影响行业竞争力。
• 竞争风险：行业竞争加剧可能压缩利润空间。

附录：相关图表

• 图表1：相关板块一周涨跌幅情况
• 图表2：上市公司一周涨跌幅情况
• 图表3：中国新能源汽车销量
• 图表4：中国新能源汽车渗透率
• 图表5：中国新能源汽车内销
• 图表6：中国新能源汽车出口
• 图表7：中国新能源汽车销量（EV）
• 图表8：中国新能源汽车销量（PHV）
• 图表9：新能源乘用车渠道库存（月度新增）
• 图表10：新能源乘用车厂商库存（月度新增）
• 图表11-18：各新能源车企月度交付量
• 图表19-46：全球及海外新能源汽车销量与渗透率数据
• 图表47-70：动力电池产业链及原材料价格、开工率等数据

期货走势评级体系

机构信息

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，是东方证券全资子公司，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询等业务。
• 东证衍生品研究院：提供市场分析和研究报告，支持公司业务发展。

免责声明

• 本报告基于公开信息撰写，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容不得用于诉讼、仲裁、传媒引用或任何未经授权的用途。