20260907-中航证券-蓝色光标-300058.SZ-出海业务稳健增长_AI投入加码驱动盈利修复_5页_1mb

蓝色光标（300058）2026年半年度总结

核心内容概览

蓝色光标（300058）在2026年上半年实现了营业收入和净利润的显著增长，显示出其业务的稳健发展和盈利能力的明显修复。公司持续推进“出海+AI2”双战略，AI商业化进入加速兑现期，同时在海外市场拓展和新媒体平台布局方面取得了积极进展。

主要财务数据

• 营业收入：345.62亿元，同比增长6.80%
• 归母净利润：2.11亿元，同比增长119.28%
• 扣非净利润：1.93亿元，同比增长48.05%
• 毛利率：2.93%，同比增长0.10个百分点
• 净利率：0.61%，同比增长0.32个百分点
• 费用率：2.24%，同比增长0.06个百分点

分季度表现

• Q1营收：188.07亿元，同比增长31.91%
• Q2营收：157.55亿元，同比下降12.97%
• Q1归母净利润：1.26亿元，同比增长32.04%
• Q2归母净利润：0.85亿元，同比增长9003.67%

业务增长情况

• 出海广告投放：290.79亿元，同比增长7.68%
• 全案推广服务：30.14亿元，同比下降17.75%
• 全案广告代理：24.69亿元，同比增长46.03%

AI投入与商业化进展

• 研发投入：2026年上半年达0.95亿元，同比增长173.45%
• AI驱动收入：28.45亿元，同比增长81.4%
• Token消耗：API接入大模型所消耗的Token总量突破2万亿，半年即达2025年全年用量的2倍
• AI产品矩阵：Adswin自决策系统、星合AI达人营销、深澜AI Native智能广告投放、Blue AI心影视频素材生成等，全面渗透核心业务场景

公司基本数据

投资建议与评级

• 投资评级：买入
• EPS预测：2026-2028年分别为0.06元、0.07元、0.09元
• PE预测：2026-2028年分别为217倍、201倍、151倍
• 盈利预测：预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.31亿元、2.50亿元、3.33亿元

风险提示

• 宏观经济波动及广告主预算收缩风险
• 海外媒体平台政策、返点及合作关系变化风险
• 行业竞争加剧及毛利率下行风险
• AI研发投入及商业化进展不及预期风险

股价走势图

投资评级标准

• 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上
• 增持：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅5%~10%之间
• 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅-10%~+5%之间
• 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅10%以上

行业投资评级标准

• 增持：未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数
• 中性：未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相若
• 减持：未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数

研究团队介绍

• 中航证券社服团队：以基本面研究为核心，立足产业前沿，全球视野对比，深度跟踪元宇宙、餐饮旅游、免税、医美、珠宝、教育等行业，把脉最新消费趋势，挖掘价值牛股

销售团队

• 陈艺丹：18611188969，chenyd@avicsec.com，S0640125020003
• 李裕淇：18674857775，liyuq@avicsec.com，S0640119010012
• 李友琳：18665808487，liyoul@avicsec.com，S0640521050001
• 李若熙：17611619787，lirx@avicsec.com，S0640123060013

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