20240101-东吴证券-煤炭开采行业跟踪周报_库存去化节奏恢复_煤价稳中震荡运行_10页_645kb

煤炭开采行业跟踪周报总结

• 报告主体：
  • 行业：煤炭开采
  • 公司评级：增持（维持）
  • 推荐标的：高成长低估值的广汇能源

1. 动力煤分析

• 电厂日耗高位运行，日均达2303万吨，同比增加。
• 港口库存快速去化：环渤海四港库存环比下降77%。
• 港口调入量大幅增加，调出量恢复，锚地船舶减少。
• 港口动力煤现货价环比下跌22元/吨至921元/吨。
• 预计2024年3月前煤价不跌，4月有望大幅上涨。

2. 炼焦煤分析

• 供应端：受安监高压和煤矿检修影响，供应收紧。
• 需求端：钢厂盈利下滑，铁水产量减少，需求疲软。
• 焦煤价格稳中偏弱，本周山西产主焦煤报价2640元/吨。
• 后期需关注钢厂补库及需求持续性。

3. 估值与建议

• 维持“增持”评级，推荐关注高成长、低估值标的。
• 风险提示：
  • 下游需求不及预期；
  • 保供政策超预期导致煤价下跌。

4. 数据与图表（关键指标）

• 库存变化：港口库存去化77%，调入量增加2606%。
• 价格走势：动力煤稳中下跌，炼焦煤价格环比持平。
• 行情回顾：煤炭板块指数下跌0.59%，个股分化明显。
• 风险提示：需求复苏不及预期、进口煤供应增加等。

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