20210421-东吴证券-汽车行业点评报告_上海车展火热_自主新旧势力全面向上_12页_1mb

汽车行业点评报告总结

核心内容概述

2021年上海国际车展媒体开放日（4月19日-20日）成为汽车行业电动智能化转型的重要节点，多家车企及零部件厂商展示了未来重磅产品，标志着汽车全面进入电动智能化时代。整体来看，自主品牌在新车发布数量、智能化水平、电动化进展等方面表现优于合资品牌，同时零部件Tier1国产替代加速，品牌影响力不断提升。

主要观点

1. 华为全栈式解决方案为最大亮点，引领智能化浪潮

• 华为在此次车展中推出五大核心产品：

  • 智能座舱解决方案（基于麒麟模组和鸿蒙操作系统）
  • MDC810计算平台（算力400TOPS，支持多传感器融合）
  • 4D毫米波成像雷达（预计2022-2023年量产）
  • “八爪鱼”自动驾驶开放平台（支持算力、数据、算法解耦）
  • 集成式热管理系统（续航提升20%，管路减少40%）

• 华为与北汽蓝谷合作推出首款搭载华为HI智能解决方案的极狐阿尔法S，售价25.19-42.99万元，具备高阶自动驾驶功能、5G互联、智能座舱等领先配置。

关键信息

2.1. 整车自主整体表现优于合资

• 自主品牌表现：

  • 长城汽车：发布12款新车，包括坦克700、坦克800、哈弗XDOG、XY、赤兔混动、大狗2.0T全版本等，其中坦克系列主打越野与豪华，欧拉系列强化女性品牌形象。
  • 吉利汽车：发布星越L与极氪001，前者主打科技吉利4.0架构，后者定位豪华猎装轿跑，续航达712km，百公里加速3.8s。
  • 比亚迪：推出EA1与XDREAM概念车，EA1百公里加速2.9s，续航达1000km；XDREAM外观动感，科技感强。
  • 上汽：智己L7与LS7发布，L7预售价40.88万元，支持L2级智能驾驶，续航达655km。
  • 广汽：Aion Y正式上市，续航410-600km，主打年轻运动风格。

• 合资品牌表现：

  • 大众：ID.6X发布，预计2021Q3交付，配置L2级智能驾驶辅助系统。
  • 通用：发布凯迪拉克LYRIQ与别克Electra概念车，续航分别达482km和660km。
  • 福特：Mustang Mach-E上市，具备L2级辅助驾驶功能。
  • 丰田：发布bZ4X纯电概念车，续航超700km。
  • BBA：宝马IX、奔驰EQB等车型发布，配置高端智能座舱与L2级驾驶辅助。

• 整体趋势：自主品牌在智能化、电动化、产品设计等方面全面领先，传统外资品牌转型较慢。

2.2. 零部件Tier1国产替代加速

• 中科创达：推出“两纵一横一工具链”产品矩阵，覆盖智能汽车开发全环节，与多家车企合作，品牌影响力提升。
• 芯驰科技：发布四款高性能车规级芯片，涵盖智能座舱、ADAS、中央网关及跨域融合领域。
• 地平线：与理想、华阳、德赛西威等合作，推动智能驾驶与智能座舱技术落地。
• 速腾聚创：与斑马智行、AutoX达成战略合作，共同打造高级别自动驾驶平台。
• 蜂巢易创：展示智能化、混动化动力总成技术，推动零部件系统性整合能力。

投资建议

• 坚定看好自主崛起大方向，电动智能化浪潮为中国汽车产业链崛起提供历史性机遇。
• 重点推荐：
  • 华为汽车产业链：整车关注北汽、长安、广汽、小康；零部件关注华阳集团、中国汽研。
  • 长城汽车与吉利汽车：具备自我革命能力与强大执行力，转型成功概率较高。
  • 福耀玻璃、星宇股份、拓普集团：身处黄金赛道，自身能力优秀。
  • 德赛西威：紧抓智能化大赛道，实现自主Tier1崛起。

风险提示

• 乘用车需求低于预期：可能影响整体行业增长。
• 全球芯片持续短缺超出预期：可能影响智能驾驶等新技术落地进程。

总结

2021年上海车展标志着中国汽车产业正式迈入电动智能化时代。华为的全栈式解决方案成为行业焦点，推动智能驾驶、智能座舱等技术落地。自主品牌在新车发布数量、智能化水平、电动化进展等方面全面领先，传统自主车企如长城、吉利、上汽、比亚迪积极应对转型，部分车企更主动拥抱新进入者（如华为、百度）。合资品牌如大众、通用、福特、丰田等虽有布局，但整体进展较慢。同时，零部件Tier1国产替代加速，芯片、传感器、系统集成等领域迎来新机遇。投资建议聚焦于自主崛起与智能化产业链，重点关注华为生态、长城与吉利的转型能力、以及福耀玻璃、星宇股份、拓普集团等优质零部件企业。