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镍价分析总结（2026年8月17日）

核心内容

2026年8月17日发布的镍价分析报告指出，镍价在淡季背景下呈现偏弱震荡。主要受宏观和基本面因素影响，短期镍价预计将继续维持弱势。

主要观点

• 镍价走势：上周镍价偏弱震荡，LME镍和沪镍主力价格分别下跌0.95%和2.69%，沪伦比值降至7.56，跌幅为1.72%。
• 库存变化：LME和SHFE镍库存合计减少0.86万吨，其中LME库存减少8490吨，SHFE库存减少203吨。
• 成本端：红土镍矿价格保持稳定，高镍铁均价小幅下降，硫磺价格因中东局势影响有所回落。
• 政策端：印尼某大型镍矿企业申请新增2500万吨湿吨RKAB配额，但尚未获得正式批复，因此对市场影响有限。
• 下游需求：不锈钢厂在旺季来临前补库动力不足，三元前驱体及正极企业以刚需采购为主，电镀及合金消费平淡，短期需求难以支撑镍价上涨。

关键信息

1. 市场数据概览

2. 宏观与政策分析

• 美国通胀：7月CPI同比上涨3.4%，核心CPI同比降至2.5%，基本符合预期，但仍高于美联储目标水平。
• 美联储态度：部分鹰派官员表示当前政策不具较强限制性，可能需要加息以应对通胀压力。
• 中东局势：伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡航运安排达成初步协议，有助于缓解紧张局势，但具体细节尚未明确。
• 印尼政策：印尼能矿部澄清市场传闻，明确表示申请不等于批准，2026年基础RKAB仍为1200万吨。

3. 行业动态

• 谢里特公司：2026年第二季度镍成品产量为2638吨，环比和同比均大幅下降，主要受美国制裁影响，导致部分业务暂停。

风险提示

• 地缘政治风险加剧
• 美联储加息预期上行

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图表说明

• 图表1：沪镍与LME镍价走势
• 图表2：LME镍库存变化
• 图表3：全球显性库存变化
• 图表4：上海交易所和保税区库存
• 图表5：红土镍矿CIF价格
• 图表6：高镍铁现货均价
• 图表7：镍铁周度产量
• 图表8：镍铁周度厂库
• 图表9：金川镍升贴水
• 图表10：LME铜升贴水走势

数据来源：iFinD，铜冠金源期货