20230829-中融汇信-衍生品日评与资讯汇总_7页_542kb

衍生品日评报告总结

宏观

• 美联储持续鹰派立场，但官员发言未显著影响市场，信用面临挑战。
• 中国四箭齐发政策（包括印花税调整和股份减持规范），券商和交易所支持，利好资本市场，助长期A股探底回升，但需稳增长政策落地。

股指

• 当前市场重心下滑，但估值触底、风险偏好反弹，利好布局底部区间。
• 主要利多因素：政策调整、增持回购行动；利空因素：北向资金流出、经济复苏缓慢。
• 预计短期资金面收敛为阶段性现象，资本流动需关注季节性因素，如秋冬季流动性管理。

螺纹钢

• 短期震荡偏强，主要因政策支持，如地产套认贷和基建投资。
• 10月合约区间参考3600-4000元/吨；供给相对平稳，需求预期改善。

原油

• 短期震荡调整，焦点在OPEC+减产和供应风险（如墨西哥湾风暴）。
• 中期走势依赖宏观和基本面博弈，美国库存下降支撑价格；2023年9月CPI和非农数据将提供指引。

PTA

• 股份债政策缓和。
• 短期技术面可设计价格区间，但中长期新装置投产和需求恢复预期需监测，库存去化是关键。

甲醇

• 当前价格区间参考2200-2550元/吨，受煤炭成本支撑。
• 宏观情绪缓和，但新装置投产和进口增加可能导致供应压力上升。

PVC

• 震荡偏强，区间参考5950-6450元/吨，因地产和能源政策提振需求。

蛋白粕

• 短期成本端支撑，豆粕价格易涨难跌；美国天气利空美豆，国内库存低。
• 菜粕则受产量下调预期影响，但需求季节性减弱。

油脂

• 市场利空不显，延续偏强震荡；美豆干燥天气支撑。
• 后续关注进口大豆和油菜籽到港下滑预期，以及节前备货需求。

棉花

• 中储棉销售开启可能压制棉价；价格区间需关注库存和纺织需求，外需疲软影响出口。

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