20220919-安信国际证券-新能源行业动态分析_核电项目审批加速_关注相关股份_12页_1mb
报告摘要
核电项目审批加速，关注相关股份
核心内容
新能源行业表现
- 上周港股新能源行业整体表现不佳，万得港股新能源概念股指数下跌 8.96%，跑输恒生指数（-3.10%）和恒生综指（-3.29%）。
- 新能源板块估值较高，位列恒生各行业指数第四，仅低于非必须消费业、医疗保健业和资讯科技业。
- 各子板块普遍下跌，其中新能源电场运营商、风电产业链跌幅超过 10%，光伏产业链跌幅为 7.8%，新能源电场运营板块跌幅达 12.7%，电池及储能板块跌幅为 4.9%。
核电项目进展
- 国务院常务会议核准了 福建漳州二期 和 广东廉江一期 核电项目，这是今年获批的第 5 个核电项目，包括 三门核电二期、海阳核电二期 和 陆丰核电5、6号机组，共计 10 台机组。
- 核电项目审批速度加快，对相关股份构成利好，建议投资者关注核电板块投资机会。
主要观点
光伏产业链
- 光伏板块上周下跌 7.8%，主要跟踪公司跌幅在 5.5%~10.9% 之间。
- 欧盟发布禁止销售强迫劳动产品的法案，引发对光伏出口欧洲的担忧，但未提及具体国家或地区，影响有限。
- 长期看好光伏产业链，推荐 新特能源（1799.HK） 和 协鑫科技（3800.HK），并建议关注光伏玻璃环节。
风电产业链
- 风电板块上周回调 10.3%，金风科技（2208.HK） 股价回调较大。
- 风机销售结构调整，海上风机交付减少，风机价格处于低位，短期关注招标及订单交付。
- 长期看好风电板块发展潜力及企业盈利能力。
新能源电场运营
- 电力运营板块上周回调 12.7%，火电转型新能源运营商表现较弱。
- 随着用电需求增加，火电发电出力有望提升，煤炭综合成本预期下降。
- 建议关注估值安全边际提升的 华能国际（0902.HK） 和 华润电力（0836.HK）。
电池及储能
- 电池及储能板块持续回调 4.9%，宁德时代 等公司股价下滑。
- 储能作为新能源发电的重要配套设施，长期仍具投资价值。
关键信息
- 核电项目：今年已核准 5 个核电项目，包括 福建漳州二期、广东廉江一期、三门核电二期、海阳核电二期 和 陆丰核电5、6号机组，分别由中核集团、国家电投集团和中国广核集团负责。
- 光伏产业链：上游硅料价格高位，中游组件成本压力较大，但预计 2022-2023 年硅料供应将增加，价格逐步回归。
- 风电产业链：风电装机量增长较快，1-7 月风电新增装机 1493 万千瓦，同比增长 18.77%，太阳能新增装机 3773 万千瓦，同比增长 110%。
- 新能源电场运营：龙源电力、华润电力等企业在 7 月发电量 增长，部分企业 1-7 月累计发电量 增幅显著。
- 投资建议：
风险提示
- 新能源新增装机不及预期
- 疫情反复、大宗商品涨价、物流成本上升
- 产业链上下游产能不匹配
关注股份
行业热点
行业数据
- 2022 年 7 月全社会用电量 8324 亿千瓦时，同比增长 6.3%。
- 太阳能发电量同比增长 13%，风电同比增长 5.7%，火电同比增长 5.3%。
- 1-7 月风电累计发电量 3904.7 亿千瓦时，太阳能累计发电量 1319.04 亿千瓦时，分别同比增长 7.7% 和 13%。
行业要闻
- 国务院核准 福建漳州二期 和 广东廉江一期 核电项目。
- 宁夏简化风电场“以大代小”用地审批，推动新能源项目发展。
- 财政部支持黄河流域大型风电光伏基地建设。
重点公司公告
- 龙源电力 8 月合并口径发电量同比增长 27.41%，其中风电增长 41.62%。
- 协合新能源 8 月权益发电量同比增长 63.56%。
- 大唐新能源 8 月发电量同比增长 42.46%。
- 中广核新能源 8 月合并口径发电量同比增长 16.8%。
- 新天绿色能源 8 月发电量同比增长 30.90%。
投资建议
- 光伏产业链：推荐 新特能源（1799.HK）、协鑫科技（3800.HK）
- 新能源电场运营：推荐 龙源电力（916.HK）
- 电池及储能：推荐 欣旺达（300207.SZ）、国轩高科（002074.SZ）
公司评级体系
- 买入：预期未来 6 个月投资收益率 15% 以上
- 增持：预期未来 6 个月投资收益率 5%~15%
- 中性：预期未来 6 个月投资收益率 -5%~5%
- 减持：预期未来 6 个月投资收益率 -5%~-15%
- 卖出：预期未来 6 个月投资收益率 -15% 以下
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
