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棉花早报——2026年9月15日总结

核心内容概述

本报告提供了2026年9月15日棉花市场的综合分析，涵盖全球及中国棉花的供需、价格、库存、持仓等多方面数据，结合市场趋势与影响因素，为投资者提供参考信息。

基本面数据

产量与消费

• 全球产量：2026/27年度预计产量为2589万吨，较前一年度略有下降。
• 全球消费：2026/27年度预计消费为2676.3万吨，同比增长约2%。
• 中国产量：2026/27年度预计产量为634万吨，同比略降。
• 中国消费：2026/27年度预计消费为780万吨，同比略升。
• 中国进口：2026/27年度预计进口量为150万吨，同比增加。
• 中国期末库存：2026/27年度7月预计期末库存为822万吨，同比略有下降。

基差与库存

• 现货价格：3128b全国均价为17923元/吨。
• 基差：现货基差为1693（01合约），升水期货，中性。
• 期末库存：中国农业部预测2026/27年度7月期末库存为822万吨，中性。

市场趋势与持仓

盘面分析

• 技术面：20日均线向下，K线在20日均线下方，整体偏空。

主力持仓

• 主力持仓：当前主力持仓偏多，净持仓多减，趋势偏多。

预期走势

• 美棉：预计震荡调整。
• 郑棉：调整幅度更大，国内金九旺季订单偏少，市场预期落空，郑棉高位回落。
• 支撑位：主力01合约关注16000元/吨附近支撑。

利多与利空因素

利多因素

• 化纤价格走高：替代品价格上涨，对棉花需求有一定支撑。
• 化肥价格上涨：种植成本增加，可能影响棉花种植意愿。
• 出口关税降低：对美出口关税有所降低，利好出口。
• 中美关系缓和：关系改善，有利于棉花贸易。
• 厄尔尼诺天气形成：可能影响全球棉花产量，增加市场不确定性。
• 金九银十旺季到来：国内传统旺季临近，或提振市场需求。

利空因素

• 国储拍卖：国家储备棉开始拍卖，可能增加市场供应，对价格形成压力。

全球棉花供需平衡表（ICAC）

涤纶短纤价格情况

• 涤纶短纤价格数据表明，替代品价格走势对棉花市场有一定影响。
• 涤纶短纤价格与棉花价格存在一定的价差关系，需关注其变化对市场供需的影响。

其他市场数据

加工与纺纱利润

• 轧花厂加工利润与纺纱厂即期利润数据表明，当前市场对棉花的加工与纺纱需求有所波动，需关注利润变化对市场供需的反馈。

开工率与开机率

• 纯棉纱开工率：中国地区开工率数据表明，当前纺纱行业开工情况处于中性水平。
• 织布厂开机率：织布厂开机率数据也显示市场运行情况较为平稳。

进口与库存

• 进口到港报价：显示进口成本变化对国内市场价格的影响。
• 仓单情况：国内棉花仓单数据反映市场流通情况。
• 工业库存：中国棉花工业库存数据表明市场库存水平稳定，对价格形成一定支撑。

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